THÁNG 03-2023

 

US DEBT CLOCK . WORLDOMETERS . TRÍ TUỆ MỸ . SCHOLARSCIRCLE. CENSUS - SCIENTIFIC - COVERTACTION

EPOCH - ĐKN - REALVOICE - JUSTNEWS - NEWSMAX - BREIBART - WARROOM - REDSTATE - PJMEDIA - EPV - REUTERS - AP - NTD - REPUBLIC - VIỆT NAM - BBC - VOA - RFI - RFA - HOUSE - TỬ VI - VTV - HTV - PLUTO - BLAZE - INTERNET - SONY - CHINA - SINHUA - FOXNATION - FOXNEWS - NBC - ESPN - SPORT - ABC- LEARNING - IMEDIA - NEWSLINK - WHITEHOUSE- CONGRESS - FED REGISTER - OAN - DIỄN ĐÀN - UPI - IRAN - DUTCH - FRANCE 24 - MOSCOW - INDIA - NEWSNOW  NEEDTOKNOW - REDVOICE - NEWSPUNCH - CDC - WHO - BLOOMBERG - WORLDTRIBUNE - WND - MSNBC- REALCLEAR

POPULIST PRESS - PBS - SCIENCE - HUMAN EVENT - REPUBLIC BRIEF - AWAKENER - TABLET - AMAC - LAW - WSWS - PROPUBICA -INVESTOPI-CONVERSATION - BALANCE - QUORA - FIREPOWER - GLOBAL- NDTV- ALJAZEER- TASS- DAWN

 

   

NHẬN ĐỊNH - QUAN ĐIỂM

 

 

Tại sao ba ngân hàng Mỹ sụp đổ trong một tuần: Nhà kinh tế Michael Hudson giải thích

 

 

Bởi Giáo sư Michael Hudson và Ben Norton Nghiên cứu toàn cầu, ngày 17 tháng 3 năm 2023 Báo cáo kinh tế địa chính trị ngày 15 tháng 3 năm 2023 Khu vực: Hoa Kỳ Chủ đề: Kinh tế toàn cầu

 

Nhà kinh tế Michael Hudson phân tích sự sụp đổ của Silicon Valley Bank, Silvergate và Signature Bank, giải thích những điểm tương đồng với vụ sụp đổ tài chính năm 2008.

Trong cuộc thảo luận này với Ben Norton, biên tập viên của Báo cáo Kinh tế Địa chính trị, Hudson cũng đề cập đến gói cứu trợ của chính phủ Hoa Kỳ (mà họ không gọi là gói cứu trợ), vai trò của Cục Dự trữ và Kho bạc Liên bang, yếu tố tiền điện tử và sự nguy hiểm của các công cụ phái sinh.

Bảng điểm

BEN NORTON : Xin chào mọi người, tôi là Ben Norton. Tôi rất hân hạnh được tham gia cùng với một người mà tôi nghĩ là một trong những nhà kinh tế học quan trọng nhất trên thế giới, Michael Hudson.

Và tôi nên nói rằng chúng ta nên chúc mừng sinh nhật Giáo sư Hudson. Hôm nay là ngày 14 tháng 3. Hôm nay là sinh nhật của ông ấy, và hôm nay ông ấy tròn 84 tuổi. Bạn cảm thấy Michael như thế nào?

MICHAEL HUDSON : Giống như tôi cảm thấy mỗi ngày. Tôi thường cảm thấy tràn đầy năng lượng vào ngày sinh nhật của mình vì tôi luôn viết một chương mới và tôi có xu hướng viết rất nhiều vào khoảng thời gian này mỗi năm.

BEN NORTON : Và Michael cực kỳ sung mãn. Anh ấy có rất nhiều sách. Và hôm nay chúng ta sẽ nói về rất nhiều chủ đề mà anh ấy đã đề cập trong một trong những cuốn sách kinh điển của mình, đó là Killing The Host. Và nói về cách khu vực tài chính ký sinh cho nền kinh tế thực.

Hôm nay chúng ta sẽ nói về cuộc khủng hoảng ngân hàng mà chúng ta thấy đang diễn ra ở Hoa Kỳ.

Tháng Ba này, ba ngân hàng đã sụp đổ trong vòng một tuần.

Lúc đầu, nó bắt đầu với một hàng tập trung vào tiền điện tử Ngân hàng có trụ sở tại California, Silvergate, đã sụp đổ vào ngày 8 tháng 3, và sau đó hai ngày, Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) cũng sụp đổ. . Nó đã đi xuống trong cuộc tranh chấp đang chạy hàng lớn nhất từ ​​​​trước đến nay.

Và đó là lần thất bại lớn thứ hai trong lịch sử Hoa Kỳ. Và đây cũng là ngân hàng lớn nhất sụp đổ kể từ năm 2008.

Ngân hàng Thung lũng Silicon có tài sản trị giá 209 tỷ đô la, so với vụ phá sản ngân hàng lớn nhất từ ​​trước đến nay là Washington Mutual, ngân hàng có tài sản 307 tỷ đô la, và đó là vào năm 2008.

Giáo sư Hudson đã viết về điều này. Anh ấy đã có hai bài báo mà anh ấy đã xuất bản . Đầu tiên là “ Tại sao hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ đang tan rã .”

Vì vậy, Michael, chúng ta hãy bắt đầu với lập luận cơ bản của bạn về lý do tại sao bạn nghĩ rằng các ngân hàng này đã sụp đổ - đầu tiên là Silvergate, sau đó là Ngân hàng Thung lũng Silicon, và tại sao bạn nghĩ rằng chúng đang sụp đổ, và phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là gì .

MICHAEL HUDSON : Để hiểu tại sao chúng gặp sự cố, bạn phải so sánh nó với những gì đã xảy ra trong năm 2008 và 2009.

Vụ tai nạn này nghiêm trọng hơn nhiều.

Năm 2008 và 2009, Washington Mutual sụp đổ vì là một ngân hàng quanh co. Đó là viết các khoản thế chấp lừa đảo, các khoản thế chấp cho vay rác. Nó đáng lẽ phải được phép đi theo vì gian lận.

Lừa đảo dưới chuẩn cơ bản và sự sụp đổ là gian lận phổ biến trong toàn bộ hệ thống tài chính. Citibank là một trong những kẻ phạm tội tồi tệ nhất. Toàn quốc, Bank of America.

Đây là những ngân hàng riêng lẻ có thể đã được phép hoạt động và các khoản thay thế có thể thực hiện những gì mà Tổng thống Obama hứa sẽ thực hiện.

Các tài khoản thay thế có thể đã được viết ra theo giá trị thị trường thực tế mà sẽ có chi phí phục vụ tương đương với việc trả tiền thuê hàng tháng của bạn. Và bạn sẽ bị những kẻ lừa đảo đảo ngược khỏi hệ thống.

Đồng nghiệp của tôi, Bill Black tại Đại học Missouri ở Thành phố Kansas, đã mô tả tất cả những điều này trong cuốn sách Cách tốt nhất để cướp ngân hàng thuộc quyền sở hữu của một ngân hàng.

Vì vậy, vấn đề sau đó dưới thời chính quyền Obama - ông ấy đã thay đổi và đảo ngược mọi thứ mà ông ấy đã hứa với cử tri của mình.

Anh ta đã hứa sẽ ghi giảm các khoản vay, để giữ những người thế chấp dưới chuẩn trong nhà của họ, nhưng sẽ ghi các khoản vay theo giá trị hợp lý và xóa bỏ hành vi gian lận.

Thay vào đó, điều xảy ra là, ngay sau khi nhậm chức, ông đã mời các chủ ngân hàng đến Nhà Trắng và nói: “Tôi là người duy nhất đứng giữa các bạn và đám đông cầm chĩa ba”.

[By] “đám đông với những cái chĩa ba,” ý anh ta chủ yếu là những người mua, những người nhận thế chấp là người Da đen và gốc Tây Ban Nha, những người là nạn nhân chính của gian lận dưới chuẩn.

Ông đã cứu trợ các ngân hàng và chỉ đạo Fed thực hiện mười lăm năm nới lỏng định lượng (QE). Và đó là gì, Fed đã nói, “Chà, các khoản thế chấp có giá trị thấp hơn - giá trị của tài sản không đủ để trang trải tất cả các khoản tiền gửi ngân hàng, bởi vì các ngân hàng đã thực hiện các khoản thế chấp khó đòi.”

“Làm thế nào để chúng ta cứu những ngân hàng đã trình bày sai giá trị của những gì họ có?”

“Chúng tôi sẽ cắt giảm lãi suất xuống bằng không. Chúng ta sẽ thúc đẩy lạm phát giá tài sản lớn nhất trong lịch sử.”

“Chúng tôi sẽ đưa 9 nghìn tỷ đô la hỗ trợ tín dụng ngân hàng — làm tràn ngập thị trường bằng tín dụng — để thay vì giá bất động sản quay trở lại mức phải chăng, chúng tôi có thể khiến chúng thậm chí còn khó chi trả hơn.”

“Và điều đó sẽ làm cho các ngân hàng giàu có hơn nhiều. Nó sẽ làm cho 1% trong lĩnh vực tài chính giàu có hơn nhiều. Nó sẽ làm cho chủ nhà giàu có hơn nhiều. Chúng ta sẽ làm điều đó.”

Vì vậy, họ đã thúc đẩy - bằng cách hạ lãi suất, họ đã tạo ra sự bùng nổ thị trường trái phiếu lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ. Từ lãi suất cao trong năm 2008 xuống gần như bằng không.

Vì vậy, kết quả tất nhiên là lạm phát giá cổ phiếu, lạm phát giá trái phiếu.

Và kết quả là làm gia tăng bất bình đẳng đối với người Mỹ, vì hầu hết cổ phiếu và trái phiếu đều thuộc sở hữu của 10% người giàu nhất chứ không phải 90% dưới đáy.

Vì vậy, nếu bạn là một trong số 10% dân số sở hữu cổ phiếu và trái phiếu, tài sản của bạn sẽ tăng lên.

Nếu bạn là một phần của 90%, tiền lương của bạn sẽ không tăng và thực tế là mức sống của bạn đang bị bó buộc - không chỉ bởi sử dụng mà còn bởi thực tế là ngày càng nhiều thu nhập của bạn phải sử dụng để Trả tiền thuê nhà và quan tâm đến lĩnh vực CHÁY CHÁY — [Tài chính, Bảo hiểm và Bất động sản].

 

Cuối cùng, một năm trước, Cục Dự trữ Liên bang đã nói, “Có một vấn đề. Bây giờ COVID kết thúc, tiền lương đang bắt đầu tăng lên.”

“Chúng ta phải có hai triệu người Mỹ bị mất việc làm để giảm lương để các công ty có thể kiếm được lợi nhuận lớn hơn, để trả giá cổ phiếu cao hơn.”

“Bởi vì nếu chúng ta không gây ra sự nghiệp, nếu chúng ta không hạ thấp mức lương của người Mỹ, thì lợi nhuận sẽ giảm và cổ phiếu sẽ giảm trở lại, và công việc của chúng ta tại Fed là tăng giá cổ phiếu, tăng trái phiếu. giá, và tăng giá bất động sản.”

Vì vậy, cuối cùng họ bắt đầu tăng [lãi suất] lãi suất để — như họ nói — “kiềm chế lạm phát.”

Khi họ nói “lạm phát”, ý họ muốn nói là “tăng lương”.

Và mặc dù tiền lương đã tăng, nhưng chúng không tăng nhiều như giá tiêu dùng đã tăng.

Và giá tiêu dùng đã tăng lên, không phải vì áp lực tiền lương, mà vì hai lý do.

Một - các biện pháp trừng phạt chống lại Nga đã làm tăng mạnh giá năng lượng, bởi vì dầu của Nga không thể bán cho phương Tây nữa và nông nghiệp Nga không thể bán cho phương Tây nữa.

[Hải] — Đảng Dân chủ đã đi theo Đảng Cộng hòa trong việc bãi bỏ các công ty độc quyền. Mọi lĩnh vực độc quyền của nền kinh tế đều tăng giá mà không tăng chi phí.

Và họ tăng giá bởi vì, họ nói, "Chà, chúng tôi tăng giá vì chúng tôi cho rằng sử dụng sẽ tăng."

Chà, đó là cách nói nhẹ nhàng để nói rằng, “Chúng tôi nuôi chúng vì chúng tôi có thể, và chúng tôi có thể kiếm được nhiều tiền hơn bằng cách nuôi chúng.”

Vì vậy, giá cả đã tăng lên, nhưng Fed đang sử dụng điều kiện này như một cái đỡ để cố gắng tạo ra Tỷ lệ thất nghiệp.

Chà, điều đã xảy ra là, bằng cách giải quyết vấn đề tăng lương, họ cũng đã tạo ra một vấn đề lan sang lĩnh vực tài chính. By vì những gì họ đã làm là đảo ngược toàn bộ sử dụng tài sản phát giá trị từ năm 2009 đến năm thước, [2022].

Gần như là sử dụng phát giá tài sản ổn định trong 13 năm.

Bằng cách tăng lãi suất, đương nhiên chúng đã gây ra áp lực làm giảm giá trái phiếu. Vì vậy, trái phiếu đã tăng giá khi lãi suất giảm, giờ sẽ giảm giá, bởi vì nếu bạn có sẵn trái phiếu có lợi suất cao hơn, giá của trái phiếu có lợi suất thấp sẽ giảm xuống, do đó, trái phiếu đó sẽ mang lại lợi nhuận chính xác giống nhau.

Ngoài ra, đã có một đợt rút tiền từ các ngân hàng trong năm qua, vì những lý do rõ ràng.

Các ngân hàng là lĩnh vực độc quyền nhất của nền kinh tế Mỹ. Mặc dù thực tế là lãi suất đang tăng lên, mặc dù thực tế là các ngân hàng đã kiếm được nhiều tiền hơn từ các khoản cho vay của họ, nhưng họ chỉ trả cho người gửi tiền 0,2%.

Và, hãy thử tưởng tượng - nếu bạn là một người khá giả và bạn có thu nhập hưu trí, hoặc một kế hoạch lương hưu, hoặc nếu bạn vừa tiết kiệm được một vài phần thưởng trị giá đô la, bạn có thể rút tiền ra khỏi ngân hàng , trong đó bạn hầu như không nhận được lãi suất ở mức 0,2 phần trăm và bạn có thể mua trái phiếu kho bạc hai năm có lãi suất 4 phần trăm hoặc 4,5 phần trăm.

Vì vậy, tiền gửi ngân hàng đã bị rút cạn bởi những người nói rằng, “Tôi sẽ đặt tiền của mình vào chứng khoán chính phủ an toàn.”

Nhiều người cũng bán cổ phiếu vì họ nghĩ rằng thị trường chứng khoán đang ở mức cao nhất có thể, và họ đã mua trái phiếu chính phủ.

Chà, điều đã xảy ra sau đó là đột nhiên, các ngân hàng - đặc biệt là Ngân hàng Thung lũng Silicon - thấy mình bị siết chặt.

Và đây là những gì đã xảy ra.

Ngân hàng Thung lũng Silicon và các ngân hàng trên khắp đất nước tràn ngập tiền gửi kể từ cuộc khủng hoảng COVID năm 2020.

Và đó là bởi vì mọi người không vay nhiều tiền để đầu tư. Các tập đoàn đã không vay.

Những điều họ đang làm là xây dựng tiền mặt của họ.

Tiền gửi của [SVB] tăng rất nhanh và nó chỉ trả lại 0,2 phần trăm cho số tiền gửi — làm sao nó kiếm được lợi nhuận?

Chà, nó đã cố gắng vượt qua từng chút lợi nhuận có thể bằng cách mua trái phiếu chính phủ dài hạn.

Trái phiếu có thời hạn càng dài thì lãi suất càng cao.

Và ngay cả trái phiếu chính phủ dài hạn cũng chỉ có lãi suất giả sử là 1,5%, có thể là 1,75%.

Họ nhận các khoản tiền gửi mà họ đang trả 0,2% và cho vay với lãi suất 1,5, 1,75%.

Và họ đã nhận được - nó được gọi là kinh doanh chênh lệch giá - chênh lệch giữa số tiền họ phải trả cho khoản tiền gửi của mình và số tiền họ có thể kiếm được bằng cách đầu tư chúng.

Vâng đây là một vấn đề. Khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, điều đó có nghĩa là giá trị của những trái phiếu dài hạn này - giá thị trường - giảm dần.

Chà, hầu hết những người đã nhìn thấy điều này sắp xảy ra - mọi CEO mà tôi biết đã bán hết cổ phiếu, bán hết trái phiếu chính phủ dài hạn.

Khi người đứng đầu Cục Lưu trữ Liên bang nói rằng anh ấy sẽ tăng lãi suất, điều đó có nghĩa là bạn không muốn nắm giữ một trái phiếu dài hạn.

Bạn muốn giữ tiền của mình càng gần với tiền mặt càng tốt. Bạn muốn giữ nó trong tín phiếu kho bạc ba tháng. Đó là rất lỏng. Bởi vì tín phiếu kho bạc ngắn hạn, quỹ thị trường tiền tệ - bạn hoàn toàn không mất bất kỳ giá trị vốn nào trong đó.

Nhưng Ngân hàng Thung lũng Silicon nghĩ rằng - họ vẫn đang theo đuổi từng chút tiền phụ trội mà họ có thể nhận được, và họ đã nắm giữ các trái phiếu dài hạn đang giảm giá.

Chà, những gì bạn có là một bản thu nhỏ của những gì đang xảy ra đối với toàn bộ hệ thống ngân hàng Mỹ.

Tôi có một biểu đồ về điều đó, về giá trị thị trường của chứng khoán mà các ngân hàng nắm giữ:

Bây giờ, khi các Ngân hàng báo cáo với Cục Dự trữ Liên bang, chính xác là như vậy. Khi họ báo cáo - điều này cho thấy giá trị thị trường thực tế.

Nếu các ngân hàng định giá tài sản của họ đúng như giá trị của chúng trên thị trường, thì họ sẽ lao dốc giống như bạn thấy ở đáy đó.

Nhưng các ngân hàng không phải làm điều đó. Các ngân hàng được phép đại diện cho tài sản của họ theo giá trị sổ sách mà họ đã trả cho chúng.

Vì vậy, Ngân hàng Thung lũng Silicon và các ngân hàng khác trong toàn hệ thống đã thực hiện tất cả các khoản vay thế chấp dài hạn, thế chấp đóng gói, trái phiếu chính phủ, với mức giá mà họ phải trả cho chúng - không phải giá thị trường đang giảm.

Họ tính toán - “Chà, chúng ta có thể giải quyết vấn đề này và giữ nó đến ngày hết hạn trong 25 năm miễn phí là không ai trong 25 năm để thực hiện việc rút tiền của họ khỏi ngân hàng.”

Chỉ đến khi khách hàng của Ngân hàng và người gửi tiền Rút tiền, họ mới quyết định rằng: “Đợi một chút. Bây giờ, để huy động tiền mặt trả cho người gửi số tiền mà họ đang rút, chúng tôi phải bán những trái phiếu và tài khoản thay thế mà chúng tôi đã mua. Và chúng tôi phải bán chúng với giá lỗ.”

Và thế là ngân hàng bắt đầu bán trái phiếu và các khoản thế chấp đóng gói với mức lỗ rất lớn. Và họ đã mất vốn.

Thực tế là, Ngân hàng Thung lũng Silicon không phải là một ngân hàng bình thường. Một ngân hàng bình thường mà bạn nghĩ là có người gửi tiền mẹ và con, cá nhân, người làm công ăn lương.

Nhưng hầu như tất cả các khoản tiền gửi - tôi nghĩ rằng hơn tám mươi phần trăm tiền gửi tại Ngân hàng Thung lũng Silicon - là của các công ty. Chủ yếu là các công ty công nghệ cao được tài trợ bởi vốn tư nhân - mua lại vốn tư nhân cho mục đích đặc biệt.

Và họ bắt đầu nói chuyện với nhau, và một số người trong số họ quyết định, “Chà, đối với tôi, có vẻ như ngân hàng đang bị siết chặt. Hãy rút tiền gửi của chúng ta ra khỏi ngân hàng nhỏ và gửi chúng vào một ngân hàng lớn như Chase Manhattan hoặc Citibank hoặc bất kỳ ngân hàng lớn nào mà chính phủ cho là quá lớn để phá sản.”

Vì vậy, bạn biết rằng tiền của họ sẽ được an toàn ở đó. Vì vậy, đã có một chạy về tiền gửi.

Vì vậy, vấn đề mà Ngân hàng Thung lũng Silicon và các ngân hàng khác gặp phải không phải là họ đã cho vay khó đòi. Không phải là họ đã thực hiện bất kỳ hành vi gian lận nào. Không phải là chính phủ Hoa Kỳ không thể thanh toán các hóa đơn. Không phải là những người thế chấp không thể trả các hóa đơn.

Đó là giá thị trường của những khoản vay tốt này dành cho các tổ chức có khả năng thanh toán đã giảm và khiến ngân hàng mất thanh khoản.

Chà, đó là điều đang siết chặt toàn bộ lĩnh vực tài chính ngay bây giờ.

Vì vậy, giống như việc nới lỏng định lượng đang tràn ngập nền kinh tế với đủ tín dụng để làm tăng giá tài sản đối với bất động sản, cổ phiếu và trái phiếu - việc thắt chặt tín dụng chắc chắn đã hạ giá tài sản đối với trái phiếu, đối với bất động sản.

Vì một số lý do, thị trường chứng khoán đã không theo kịp. Và mọi người nói, “Chà, có một Nhóm Chống Suy thoái Lao động (PPT) không chính thức của chính phủ đang giữ cho thị trường chứng khoán ở mức cao một cách giả tạo, nhưng nó thực sự có thể giữ ở mức cao trong bao lâu?”

Không ai thực sự biết.

Vì vậy, vấn đề là cuộc khủng hoảng năm 2009 không phải là một cuộc khủng hoảng hệ thống, mà hiện nay, lãi suất tăng cao đã tạo ra một cuộc khủng hoảng hệ thống bởi vì Cục Dự trữ Liên bang, bằng cách cứu bảng cân đối kế toán của các ngân hàng bằng cách thổi phồng giá tài sản vốn, bằng cách tiết kiệm 10% giàu có nhất của nền kinh tế khỏi mất bất kỳ khoản tiền nào của họ - bằng cách giải quyết vấn đề đó, họ đã tự dồn mình vào một góc.

Họ không thể để lãi suất tăng mà không khiến toàn bộ nền kinh tế giống như Ngân hàng Thung lũng Silicon. Bởi vì đó là vấn đề. Các tài sản mà các ngân hàng nắm giữ bị mắc kẹt.

Bây giờ một số người đã nói, “Tại sao các ngân hàng không - nếu họ không thể trang trải các khoản tiền gửi của mình - tại sao họ không làm những gì các ngân hàng đã làm trong năm 2009?”

Và vào năm 2009, các ngân hàng - Citibank, Chase Manhattan, tất cả các ngân hàng lớn - đã đến Cục Dự trữ Liên bang và họ đã thực hiện các giao dịch mua lại.

Họ sẽ cầm cố chứng khoán của mình và Fed sẽ cho họ vay tiền dựa trên chứng khoán của họ.

Đây không phải là việc tạo ra tiền.

Không có biện pháp nới lỏng định lượng nào xuất hiện dưới dạng tăng cung tiền. Tất cả đều được thực hiện bằng cách thao túng bảng cân đối kế toán. Các ngân hàng đã có thể đến Fed.

Hoặc thay vì bán trái phiếu, mọi người lại nói: “Tại sao Ngân hàng Thung lũng Silicon không thể vay tiền ngắn hạn? Bạn muốn trả tiền cho người gửi tiền? Được rồi, vay tiền, trả bốn phần trăm, nhưng đừng bán - bạn biết đấy, nó sẽ không tồn tại lâu đâu. Một khi Fed tiếp nhận vấn đề mang hệ thống tính toán như thế nào, họ chắc chắn sẽ trở thành những kẻ hèn nhát và phóng điện về luật cấm đầu tiên.”

Nhưng có một vấn đề. Nếu thị trường repo — nói cách khác, “thị trường repo” là “thị trường thu hồi” — thì đó là thị trường mà các Ngân hàng tìm đến nếu họ muốn vay từ các Ngân hàng lớn hơn. Bạn muốn vay tín chấp qua đêm. Bạn muốn vay từ Cục Dự trữ Liên bang.

Nhưng nếu bạn vay trên thị trường repo, luật phá sản đã được thay đổi để bảo vệ những người cho vay phi ngân hàng này, và nó đã được thay đổi để nếu một ngân hàng thực hiện một giao dịch hoán đổi tiền tệ - nếu nó nói, “Tôi sẽ cung cấp cho bạn trái phiếu chính phủ đóng gói trị giá hàng tỷ đô la và bạn sẽ cho tôi vay” - nếu sau đó ngân hàng phá sản và mất khả năng thanh toán, như Thung lũng Silicon đã làm, thì trái phiếu mà nó cầm cố để mua lại sẽ không có sẵn để lấy bản thân ngân hàng để đảm bảo toàn bộ người gửi tiền.

Các ngân hàng repo - các ngân hàng lớn - được tạo thành toàn bộ.

Bởi vì Quốc hội đã nói, “Chúng tôi có một sự lựa chọn. Hoặc là chúng ta có thể làm cho nền kinh tế trở nên giàu có hoặc chúng ta có thể làm cho khu vực ngân hàng trở nên giàu có. Ai cung cấp cho chúng tôi những người đóng góp chiến dịch của chúng tôi? Các ngân hàng."

“Đánh tắt với nền kinh tế. Chúng tôi sẽ đảm bảo rằng các ngân hàng không bị mất tiền và 1% sở hữu của các ngân hàng không bị mất tiền. Chúng tôi thà để cử tri mất tiền vì đó là cách hoạt động của nền dân chủ ở Mỹ.”

Vì vậy, kết quả là - có rất nhiều áp lực buộc SVB phải cố gắng tự bảo vệ mình theo cách mà các Ngân hàng đã có thể làm vào năm 2009. Tất cả những gì họ làm là bán chứng khoán hiện có để thanh toán tiền cho người gửi tiền trước khi họ đóng cửa vào chiều Thứ Sáu - trước giờ đóng cửa - và điều đó đã dẫn họ đến vấn đề ngày hôm nay, trước khi Tổng thống Biden quyết định cứu giúp họ và sau đó nói trắng trợn with their public bằng cách tuyên bố rằng không phải là một gói cứu trợ.

Làm thế nào nó có thể không phải là một gói cứu trợ? Anh ấy đã bảo lãnh cho từng người gửi tiền không được bảo hiểm vì họ là khu vực bầu cử của anh ấy. Thung lũng Silicon là thành trì của Đảng Dân chủ, giống như phần lớn California.

Không đời nào Biden và Đảng Dân chủ lại để bất kỳ người giàu nào ở Thung lũng Silicon mất một xu tiền gửi của họ, bởi vì họ biết rằng họ sẽ nhận được những khoản đóng góp khổng lồ cho chiến dịch để tri ân cuộc bầu cử năm 2024.

Tại sao hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ tan rã Michael Hudson

Vì vậy, kết quả là tất nhiên họ đã cứu trợ các ngân hàng và Tổng thống Biden đã tìm cách thoát khỏi mọi việc bằng cách nói: “Chà, chúng tôi đã không cứu trợ các cổ đông ngân hàng; chúng tôi chỉ bảo lãnh hàng tỷ đô la cho những người gửi tiền.”

BEN NORTON : Thật tiết lộ khi xem báo chí tài chính đối xử với Ngân hàng Thung lũng Silicon như thế nào.

Trên thực tế, ngay trước đó - vào đêm trước khi nó bùng nổ - Forbes đã mô tả SVB là một trong những “Ngân hàng tốt nhất của Hoa Kỳ” vào năm 2023. Và đó là 5 năm liên tiếp ca ngợi ngân hàng này.

Và tôi nghĩ điều quan trọng là phải xem trang web của SVB và xem nó miêu tả chính nó như thế nào, nó khoe khoang điều gì.

Nếu bạn truy cập trang web của Ngân hàng Thung lũng Silicon, họ tự hào rằng 88% “Công ty khởi nghiệp tỷ đô la tiếp theo của Forbes năm 2020” là khách hàng của SVB. “Khoảng 50% trong số tất cả các công ty khoa học đời sống và công nghệ được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm của Hoa Kỳ có liên kết với SVB.”

Và trên thực tế, ngay trước khi nó bùng nổ, 56% các khoản vay mà SVB đã thực hiện là dành cho các công ty đầu tư mạo hiểm và công ty cổ phần tư nhân.

Và nếu bạn truy cập trang web của họ, họ sẽ khoe khoang “lãi suất phần trăm hàng năm lên tới 4,5% đối với tiền gửi,” thật không thể tin được. Ý tôi là hầu hết các ngân hàng cung cấp lợi suất 0,2%.

SVB đã viết trên trang web của họ, “Giúp bạn kiếm tiền lâu hơn với tài khoản thị trường tiền khởi nghiệp của chúng tôi. Giống như với tài khoản tiết kiệm điện năng, bạn sẽ kiếm được tới 4,5% lãi suất phần trăm hàng năm cho việc gửi tiền.”

MICHAEL HUDSON : “Tối đa.” Tôi có thể nói, tại sao họ không nói “Lên đến 50% một năm.” - Bất cứ điều gì bạn muốn.

Tôi nghĩ rằng trong trường hợp này, họ đã bao thanh toán tiền trả lãi vào nó - điều đó có nghĩa là tiền trả theo giá tài sản - đây không phải là một khoản thu nhập mang lại nhiều như vậy. Đó là một lợi ích tổng thể, làm cho những người gửi tiền trở thành một phần của sự khác biệt ban đầu.

Nhưng những người gửi tiền — chúng tôi biết rằng tám mươi phần trăm là những người như Peter Thiel. Họ là những công ty vốn tư nhân lớn.

Và một trong những vấn đề là, nếu bạn có nhiều người tài tử có quan hệ tốt, những người gửi tiền chính mà họ đang nói chuyện trong trường hợp này, họ nói chuyện với nhau.

Và khi họ thấy rằng không có cách nào mà ngân hàng có thể trả ở bất cứ đâu gần 4,5% nữa, họ nhảy việc.

Và đó chính xác là những gì đã xảy ra. Họ nói chuyện với nhau và có một cuộc chạy trốn trên ngân hàng.

Bây giờ, hầu hết mọi người nghĩ về việc chạy trốn khỏi ngân hàng là “sự điên rồ của đám đông”.

Đây không phải là sự điên rồ của đám đông. Đám đông không điên. Ngân hàng có thể phát điên, nhưng đám đông thì hoàn toàn hợp lý.

Họ nói: “Xem này, tôi nghĩ bữa trưa miễn phí đã hết. Hãy rút tiền của chúng ta ra. Những gì chúng tôi muốn bây giờ không phải là hy vọng và cầu nguyện cho mức lợi nhuận 4,5% - chúng ta hãy hành động vì sự an toàn.”

Nếu bạn có một tỷ đô la, bạn sẽ quan tâm đến việc giữ an toàn cho tỷ đô la đó hơn là thực sự kiếm thu nhập từ nó. Và tôi nghĩ đó là những gì đã xảy ra.

Và khi bạn nói “lên tới” - vâng, đó là ngôn ngữ buồn cười.

BEN NORTON : Và Michael, tôi biết bạn là bạn của Pam Martens và Russ Martens tại WallStreetOnParade.com , những người luôn đưa tin tuyệt vời.

MICHAEL HUDSON : Họ đã thực hiện một công việc tuyệt vời khi tuân theo tất cả những điều này. Họ nói, nếu có ai đó không nên giải cứu, thì đó chính là những Tỷ phú giàu có gửi tiền vào ngân hàng đó.

BEN NORTON : Vâng, họ đã mô tả Ngân hàng Thung lũng Silicon như một “ đường dẫn IPO của Phố Wall với tư cách là một ngân hàng được bảo hiểm liên bang .”

Và tôi chỉ muốn đọc những gì họ viết ở đây, những gì thực sự tóm tắt rất hay: “SVB là một tổ chức tài chính được triển khai để tạo điều kiện thuận lợi cho các mục tiêu của các nhà điều hành đầu tư mạo hiểm và vốn cổ phần tư nhân mạnh mẽ bằng cách tài trợ cho các công ty khởi nghiệp công nghệ và dược phẩm cho đến khi họ có thể huy động hàng triệu hoặc hàng tỷ đô la. đô la trong đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) ở Phố Wall.”

Michael, bạn đã đề cập rằng Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen tuyên bố rằng chính phủ Hoa Kỳ sẽ không bảo lãnh cho những người gửi tiền — những công ty cổ phần tư nhân này, v.v. và các công ty khởi nghiệp tại SVB — nhưng trên thực tế, chỉ 250.000 đô la tiền gửi của họ thực sự được liên bang bảo hiểm, nhưng chúng tôi thấy rằng trên thực tế, chính phủ Hoa Kỳ đang đảm bảo rằng tất cả các khoản tiền gửi của họ, kể cả trên 250.000 đô la, sẽ được trả cho họ.

Vì vậy, về cơ bản, điều mà Cục Dự trữ Liên bang - được Bộ Tài chính hỗ trợ với khoản ngân quỹ chiến tranh trị giá 25 tỷ đô la để hỗ trợ hoạt động này - điều họ đang nói về cơ bản là bảo hiểm tiền gửi đối với các ngân hàng thương mại ở Hoa Kỳ, bao gồm cả các ngân hàng có lãi suất rất cao. tiền gửi - về cơ bản là vô hạn.

Không có giới hạn đối với các tài khoản được bảo hiểm liên bang. Nó thực sự không còn là 250.000 đô la nữa - thứ chỉ khuyến khích các công ty khác trong tương lai gửi thu nhập của họ vào các ngân hàng rất rủi ro với lãi suất rất cao mà họ không thể trả lại được, bởi vì họ biết rằng chính phủ Hoa Kỳ sẽ lãnh đạo cho họ.

MICHAEL HUDSON : Janet Yellen cũng nói rằng Ukraine sẽ chiến thắng trong cuộc chiến với Nga. Kiểu tái sinh của Pinocchio.

Bạn sẽ không bao giờ có một người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang nói rằng sắp có vấn đề.

Nhân viên ngân hàng không được phép nói sự thật.

Đó là lý do tại sao — một trong những điều tồi tệ nhất có thể xảy ra với nhân viên ngân hàng là nếu họ nhiễm COVID. Bởi vì đôi khi bạn nghi ngờ COVID, bạn không thể nói dối một cách nhanh chóng và đó là cách chắc chắn để bạn mất việc làm.

That is a part of it. Nhưng có một lý do khác.

Nếu bạn là nhân viên ngân hàng, hãy chấp nhận rủi ro về hệ thống mà tôi vừa giải trí - rủi ro đối với toàn bộ nền kinh tế nếu nó cố gắng trở lại bình thường, điều mà nó không thể quay trở lại mà do not give up a Crisis - then you are being type for job. Hoặc bạn được gọi là quá đủ tiêu chuẩn.

Để trở thành người kiểm tra Ngân hàng hoặc người điều hành Ngân hàng, bạn phải tin rằng mọi vấn đề đều có thể được giải quyết. Rằng có những bộ ổn định tự động và thị trường sẽ giải quyết mọi thứ nhờ vào sự kỳ diệu của thị trường.

Và nếu bạn không tin điều đó, bạn là một kẻ đen đủi và sẽ không bao giờ được thăng chức.

Vì vậy, người cuối cùng mà bạn muốn giải thích bất cứ điều gì, cho dù đó là Alan Greenspan hay những người kế nhiệm ông, là người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang.

BEN NORTON : Michael, tôi muốn nói về kế hoạch mà Cục Dự trữ Liên bang đã tạo ra để giải cứu Ngân hàng Thung lũng Silicon và các khách hàng của nó mà không gọi đó là giải cứu.

Tôi sẽ xem xét một chủ đề rất hay trên Twitter do nhà kinh tế học hậu Keynes Daniela Gabor thực hiện.

Cô ấy đã tweet rằng cô ấy đã dành cả năm trời để nghiên cứu tài sản thế chấp của các ngân hàng trung ương và cô ấy chưa bao giờ nghe thấy một giám đốc ngân hàng trung ương nào phản đối sự không ngoan thông thường rằng nên has "cắt tóc".

Thay vào đó, những gì chúng ta thấy là Fed đang trả mệnh giá.

Vì vậy, Fed có chương trình này được gọi là Chương trình tài trợ có kỳ hạn của Ngân hàng, và về cơ bản, nó cung cấp các khoản vay cực kỳ ưu đãi cho Ngân hàng Thung lũng Silicon và các Ngân hàng khác, về cơ bản là trợ cấp của chính phủ.

Và thay vì sử dụng làm tài sản thế chấp là chứng khoán Kho bạc và các tài sản khác thuộc sở hữu của Ngân hàng Thung lũng Silicon - hoặc ít nhất là - thay vì sử dụng giá trị thị trường của họ, Cục Dự trữ Liên bang đang sử dụng giá trị ngang giá - mệnh giá nằm trong chứng khoán Kho bạc SVB và các ngân hàng nắm giữ khác nhau cần được giải cứu.

Vì vậy, về cơ bản những gì họ đang nói là, chỉ những người lao động trung bình mới phải tuân theo kỷ luật của thị trường.

Nhưng các ngân hàng - họ không thực sự phải chịu trách nhiệm theo giá trị thị trường đối với chứng khoán của họ.

Họ có thể được lãnh đạo bằng cách sử dụng tài sản thế chấp là giá trị của những gì họ đã mua chứng khoán ban đầu trước khi Fed tăng lãi suất và giá của những trái phiếu đó giảm.

Vì vậy, tóm lại nó là gì, là chủ nghĩa xã hội dành cho người giàu dành cho các tập đoàn lớn và cho các ngân hàng thương mại, và chủ nghĩa tư bản dành cho những người khác.

Daniela Gabor cho biết cô ấy chưa từng thấy điều này trong mười lăm năm nghiên cứu. Bạn đã bao giờ nhìn thấy một cái gì đó như thế này?

MICHAEL HUDSON : Chà, đây là điều tôi đã nói ngay từ đầu cuộc thảo luận của chúng ta ngày hôm nay.

Tôi đã nói, các ngân hàng có thể mang tài sản của họ với giá mà họ đã mua chúng. Đó được gọi là “giá trị sổ sách” — không phải “giá trị thị trường hiện tại”.

Trong nhiều năm, vào những năm 1960 và 1970, nếu bạn có ngân hàng hoặc công ty kinh doanh bất động sản theo giá trị sổ sách, mọi người khi xem qua các bảng cân đối kế toán này sẽ nói: “Ồ, họ sẽ định giá bất động sản của họ theo giá mà họ đã mua. vào những năm 1950 và bây giờ nó đã tăng gấp ba lần về giá trị. Hãy đột kích tập đoàn đó và tiếp quản nó, phá vỡ nó và bán bất động sản.”

Đó là cách kiếm tiền trong những năm 1960 và 1970 và thậm chí nhiều hơn nữa trong những năm 1980.

Nhưng đó là khi giá tài sản đang tăng lên.

Nhưng khi bạn đánh dấu vào "giá mua" - "giá trị sổ sách" - thay vì "giá trị thị trường", bạn sẽ có sự chênh lệch này. Đó chính xác là vấn đề.

Và bạn hoàn toàn đúng về tiêu chuẩn kép mà chính phủ có.

Nhìn vào tiêu chuẩn kép với những con nợ cho vay sinh viên. Họ không thể trả các khoản vay sinh viên của mình mà không phải hy sinh nhiều. Nhưng Biden đã đảm bảo rằng họ sẽ không được cứu trợ bởi vì anh ấy là người đã tài trợ cho dự luật phá sản nói rằng các khoản vay sinh viên không phải tuân theo luật phá sản được viết ra.

Mọi loại tài sản khác, nếu bạn phá sản, có thể được ghi vào sự thất bại của thị trường hiện tại cho những gì bạn nợ. Nhưng không phải khoản vay sinh viên.

Chúng được giữ bất khả xâm phạm.

Có một triết lý kinh tế đối lập hoàn toàn khi nói đến những gì người làm công ăn lương và người tiêu dùng nợ, và những gì khu vực tài chính và bất động sản nợ.

Chính quyền Biden và Đảng Cộng hòa nói rằng không tỷ phú nào được để mất một xu nào. Không có ngân hàng hoặc công ty bất động sản nên nợ bất cứ điều gì. Chúng tôi sẽ đảm bảo gói cứu trợ đó — chúng không có rủi ro.

Chúng tôi đã chuyển tất cả rủi ro cho những cử tri đã trao quyền cho chúng tôi, bởi vì chúng tôi nói rằng, “Có thể một ngày nào đó bạn sẽ trở thành tỷ phú. Bạn không muốn làm tổn thương họ, phải không? hoặc bất kể hoạt động chính trị của họ là gì.

Vì vậy, tiêu chuẩn kép này là thứ đang bóp nghẹt nền kinh tế hiện nay. Bằng cách không cho phép lĩnh vực tài chính bị lỗ một xu, ai đó phải thua lỗ. Và kẻ thua cuộc là nền kinh tế phi tài chính - nền kinh tế thực sự của sản xuất và tiêu dùng.

BEN NORTON : Michael, một yếu tố khác trong vấn đề này là tiền điện tử. Trong khi tất cả những điều này đang xảy ra, thì nó cũng xảy ra sau sự sụp đổ thảm khốc ở phần lớn ngành công nghiệp tiền điện tử.

Bản thân bạn luôn hoài nghi và chỉ trích ngành công nghiệp tiền điện tử này và bạn có thể nói về điều đó - tôi là tôi đã thực hiện nhiều cuộc phỏng vấn với bạn trong nhiều năm. Quay trở lại hồ sơ, mọi người có thể thấy rằng bạn đã được chứng minh là đúng về điều này.

Tất nhiên, Ngân hàng Thung lũng Silicon như tên gọi của nó chắc chắn có liên quan đến lĩnh vực công nghệ và Thung lũng Silicon.

Nhưng trước khi SVB sụp đổ, chúng tôi đã thấy Silvergate sụp đổ và Silvergate đã được đầu tư rất nhiều — hoặc ít nhất là nhiều người gửi tiền của nó là các công ty đã đầu tư vào tiền điện tử.

Và sau đó vào ngày 12 tháng 3, có một ngân hàng khác gặp sự cố - không giống như SVB và Silvergate ở California - Ngân hàng thứ ba gặp sự cố là Ngân hàng Chữ ký có trụ sở tại Thành phố New York. Và ba mươi phần trăm — một phần gần ba số tiền gửi của Ngân hàng Chữ ký là các hoạt động kinh doanh tiền điện tử.

Vì vậy, có lẽ bạn có thể nói về vai trò của tiền điện tử trong tất cả những điều này. Và tất nhiên, điều này xảy ra vào thời điểm mà Sam Bankman-Fried - kẻ lừa đảo điều hành sàn giao dịch FDX - đã bị phơi bày trước thế giới vì đã thực hiện hành vi lừa đảo theo nghĩa đen và thực sự mất hàng tỷ đô la chỉ sau một đêm.

MICHAEL HUDSON : Chà, toàn bộ thần thoại và sự tưởng tượng về tiền điện tử đã bị phá vỡ, đặc biệt là với Bankman-Fried.

Tiền điện tử được cho là - họ gọi nó là cho vay ngang hàng. Cho vay ngang hàng là, người mua tiền điện tử lấy tiền từ ngân hàng và thanh toán tiền điện tử bằng phí chuyển khoản ngân hàng - là một người ngang hàng.

Ai là đồng nghiệp khác? Người còn lại là Bankman-Fried, và anh ta có thể làm bất cứ điều gì anh ta muốn với số tiền của mình.

Câu chuyện của trang báo về tiền điện tử là, “Chà, chúng tôi biết rằng nền kinh tế đang gặp rắc rối và chúng tôi không thích chính phủ lớn hơn và chúng tôi không thích Ngân hàng, vì vậy đây là một giải pháp thay thế cho Ngân hàng hàng, gửi tiền của bạn vào hàng đó và gửi tiền ngân hàng của bạn, tùy thuộc vào tiền tệ fiat của chính phủ.”

Vì vậy, mọi người sẽ bỏ tiền của họ vào tiền điện tử, nghĩ rằng, đây là một thứ khác với các ngân hàng. Tuy nhiên, hóa ra - các công ty tiền điện tử đã làm gì?

Nếu bạn nhận được hàng tỷ đô la từ những người muốn có một giải pháp thay thế, bạn sẽ làm gì với một tỷ đô la đó?

Chà, Bankman-Fried chỉ đơn giản là mua bất động sản quan trọng và trả tiền cho Đảng Dân chủ và một số đảng viên Cộng hòa để đóng góp cho chiến dịch tranh cử Khuyến khích mua ảnh hưởng.

Nhưng hầu hết tiền điện tử được đưa vào Ngân hàng Silvergate hoặc các Ngân hàng khác hoặc chứng khoán chính phủ. Ý tôi là, bạn sẽ kiếm được một tỷ đô la vào đâu nữa?

Bạn nhận được tiền chuyển khoản từ ngân hàng. Nó đi vào tài khoản ngân hàng của bạn - bạn phải có một tài khoản ngân hàng ở đâu đó để giữ nó. Và bạn làm gì?

Tiền đổ vào tiền điện tử kết thúc ở chính các ngân hàng hoặc chứng khoán của chính phủ mà tiền điện tử được coi là lối thoát.

Vì vậy, tất cả tiền điện tử đó là một ngân hàng trá hình hoặc một quỹ tương hỗ có tiền trong ngân hàng và chứng khoán của chính phủ.

Ngoại trừ việc nó được giữ bí mật, vì vậy nếu bạn là tội phạm, trốn thuế hay lừa đảo và bạn không muốn chính phủ biết những gì bạn có, bạn sẵn sàng trả thêm tiền.

Cũng giống như băng đảng cocaine sẽ trả 10% hoặc 20% cho việc rửa tiền.

Tiền điện tử là một hoạt động rửa tiền khổng lồ được bao bọc trong một sự lý tưởng hóa - một điều viển vông - rằng nó là một giải pháp thay thế cho ngân hàng và tiền của chính phủ, trong khi tất nhiên nguồn hỗ trợ cho tiền điện tử là ngân hàng và tiền của chính phủ.

Rõ ràng là khi mọi người bắt đầu nhận ra điều này và nói: “Chờ một chút, ai đang điều hành tiền điện tử mà chúng ta đang nắm giữ? Chúng tôi không biết nó là gì.” Bởi vì nó là tiền điện tử — đó là lý do tại sao nó được gọi là tiền điện tử. Và nó không thể được quản lý, bởi vì chính phủ không thể biết những gì trong đó hoặc ai đang trả những gì, bởi vì nó là tiền điện tử.

Vì vậy, không có cách nào để điều chỉnh tiền điện tử, và không cần phải nói, mọi mafiosi — mọi loại tội phạm tài chính — đều thấy việc này giống như lấy kẹo của trẻ sơ sinh. Tất cả những gì bạn phải làm là nói rằng chúng ta có một câu trả lời theo chủ nghĩa tự do lý tưởng cho chủ nghĩa xã hội.

Vì vậy, tiền điện tử là câu trả lời tự do cho chủ nghĩa xã hội. Và chúng ta đã thấy - tôi nghĩ rằng chủ nghĩa xã hội đã chiến thắng trong cuộc chiến cụ thể đó.

Tất nhiên, các ngân hàng — khi mọi người bán tiền điện tử, tiền điện tử phải rút từ tài khoản ngân hàng của họ. Và khi nó rút tiền từ tài khoản ngân hàng của mình, các ngân hàng đã không còn tiền.

Các ngân hàng phải trả tiền cho công ty tiền điện tử để trả cho người bán tiền điện tử phải bán trái phiếu và các khoản thế chấp đóng gói của họ và chịu lỗ vốn đối với tài sản mà họ đang mang theo giá trị sổ sách ban đầu hoặc giá mua, nhưng họ chỉ nhận được giá thị trường vì.

Vì vậy, toàn bộ việc làm sáng tỏ tất cả những điều này - thực tế đã ngóc cái đầu xấu xí của nó lên.

BEN NORTON : Thưa giáo sư Hudson, ông đã viết một bài báo về vấn đề này, đó là “ Tại sao hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ tan rã .” Và sau đó bạn theo dõi và bạn nói rằng "Cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ vẫn chưa kết thúc."  Và bạn đã cảnh báo rằng nó có thể lây lan.

Và tôi chỉ muốn xem xét lại điều này một cách ngắn gọn chỉ những con số này ở đây.

Ngân hàng từng thất bại lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ là Washington Mutual và tôi vào năm 2008 trong cuộc khủng hoảng tài chính và ngân hàng này có tài sản trị giá 307 tỷ đô la.

Ngân hàng lớn thứ hai từng sụp đổ trong lịch sử Hoa Kỳ là Ngân hàng Thung lũng Silicon với tài sản trị giá 209 tỷ USD. It near with Washington Mutual.

Và Ngân hàng Chữ ký là Ngân hàng lớn thứ ba sụp đổ, có tài sản trị giá 118 Tỷ đô la.

Vì vậy, rõ ràng có những điểm tương đồng với vụ tai nạn năm 2008.

Nhưng trong bài viết của mình, bạn cũng chỉ ra rằng có những điểm tương đồng với cuộc khủng hoảng tiết kiệm và cho vay (S&L) của những năm 1980. Vậy chúng ta có thể học được gì từ vụ sụp đổ S&L những năm 1980 và cả vụ sụp đổ năm 2008?

MICHAEL HUDSON : Chà, trước hết tôi muốn thách thức những gì bạn nói về việc Washington Mutual là ngân hàng lớn nhất hoạt động.

Đây không phải là cách đúng đắn để nhìn vào nó.

Điều quan trọng cần xem xét là ngân hàng nào đã mất khả năng thanh toán.

Sheila Bair đã viết trong cuốn tự truyện của mình rằng có một ngân hàng tệ hơn tất cả những ngân hàng khác. Nó hoàn toàn mất khả năng thanh toán - không chỉ được quản lý kém cỏi mà còn quanh co. Ngân hàng đó là Citibank.

Nhưng Citibank đã được Bộ trưởng Tài chính của Obama, Tim Geithner - người làm việc với Bob Rubin, người bảo vệ Citibank - để mắt đến - vì vậy thực tế không chỉ là Citibank - Citigroup - mà tất cả các ngân hàng lớn - Sheila Bair, người đứng đầu Tổng công ty bảo hiểm tiền gửi liên bang, cho biết, các ngân hàng mất khả năng thanh toán.

Cô ấy đang bức xúc. Cô ấy nói, “Hãy nhìn xem, Citibank nên phá sản. Hãy làm sạch nó lên. Hãy hạ gục nó và quét sạch những kẻ lừa đảo.”

Và Geithner nói, “Không, lừa đảo là của chúng ta. Đó là trò chơi của chúng ta.”

Vì vậy, chìa khóa để xem xét không phải là Ngân hàng thực sự được phép hoạt động như thế nào - Những Ngân hàng thực sự xung quanh như Washington Mutual - mà là Ngân hàng nào mất khả năng thanh toán. Cô đề cập đến Citibank và Wells Fargo. Đây là những ngân hàng có các khoản thay thế rác. Ngân hàng Mỹ. Các ngân hàng bị vỡ nợ.

Và khi tôi nói rằng vấn đề chỉ mới bắt đầu, nó chỉ mới bắt đầu bởi vì vấn đề mà khu vực tài chính và hàng ngân hàng gặp phải ngày nay là đặc thù của công việc tài trợ cho chủ nghĩa tư bản.

Các biểu đồ mà tôi đã thực hiện trong Killing The Host và cả trong The Destiny of Civilization - lĩnh vực tài chính phát triển nhờ các khoản nợ sinh lãi, và đó là một hệ thống cấp số nhân. Bất kỳ lãi suất nào cũng có thời gian tăng gấp đôi. Lãi suất nào cũng tăng theo cấp số nhân.

Nhưng nền kinh tế không theo kịp. Nó di chuyển trên một đường cong chữ S, và nó càng lúc càng chậm lại, rồi nó đi xuống. Đó là chu kỳ kinh doanh. Và nó được mô tả như một loại đường cấu hình tội lỗi, lên và xuống.

Vấn đề là nền tảng kinh tế không thể theo kịp khả năng thanh toán các khoản nợ mà nó phải hỏi — khả năng thanh toán khoản nợ tăng theo cấp số nhân không theo kịp tốc độ tăng nợ này.

Điều đó làm cho một sự cố sụp đổ là không thể tránh khỏi.

Sự khác biệt này giữa đường cong tăng trưởng của nợ và đường cong tăng trưởng của nền kinh tế đã được biết đến trong 5.000 năm. Nó đã được ghi nhận ở Babylonia vào năm 1800 trước Công nguyên.

Chúng ta có sách giáo khoa — sách giáo khoa toán học — mà những người ghi chép đã được đào tạo. Người xưa đã biết điều này. Aristotle đã nói về nó.

Mọi người đều biết về điều này, nhưng nó không được dạy như một phần của chương trình giảng dạy tài chính.

Lĩnh vực tài chính phát triển theo các quy luật toán học khác nhau, sau đó nền kinh tế phát triển theo. Và đó là điều khiến nó không thể tránh khỏi.

Cuộc khủng hoảng tiết kiệm và cho vay có phần khác. Điều đáng nói, bởi vì phần lớn trong số đó là kết quả của một vụ lừa đảo - một lần nữa như Bill Black đã giải thích.

Nhưng đây là vấn đề ở các quỹ tiết kiệm và cho vay và các ngân hàng tiết kiệm. Tôi đã thảo luận điều này trong bài báo mà bạn vừa trích dẫn .

Các ngân hàng tiết kiệm và S&L cho vay tiền thế chấp, và về cơ bản, khi tôi làm việc vào những năm 1960, lãi suất đã tăng từ khoảng 3,5% lên 4,5% đối với các khoản thế chấp.

Và các ngân hàng sẽ nhận tiền gửi và họ sẽ trả lãi suất có thể là 2,5% và họ sẽ cho vay với lãi suất có thể là 3,5% đối với khoản thế chấp 30 năm.

Vì vậy, tất cả những điều này diễn ra bình thường cho đến cuối những năm 1970. Và vào cuối những năm 1970 - do Chiến tranh Việt Nam - lãi suất tăng đều đặn do cán cân thanh toán của Hoa Kỳ ngày càng siết chặt.

Và cuối cùng, bạn đã có lạm phát do tình trạng thiếu hụt do chiến tranh gây ra - “Chủ nghĩa tư bản Lầu Năm Góc” - và vì vậy Paul Volcker đã tăng lãi suất lên 20%.

Vâng tưởng tượng những gì đã xảy ra? Mặc dù chúng đã giảm xuống từ 20 phần trăm, nhưng sau năm 1980, chúng vẫn còn rất cao.

Đây là tình huống - SNL cũng ở trong tình trạng tương tự như những người gửi tiền vào ngân hàng trong vài năm qua.

Bạn có thể nhận được lãi suất rất thấp từ ngân hàng hoặc lãi suất cao bằng cách đặt tiền của mình vào chứng khoán chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp hoặc thậm chí trái phiếu lớn đang trả rất nhiều tiền.

Vì vậy, mọi người rút tiền ra khỏi ngân hàng và mua chứng khoán tài chính có lãi suất cao hơn.

Vâng, các ngân hàng đã bị siết chặt, bởi vì các ngân hàng không thể trả tiền. Khi lãi suất lên tới 6%, 7% đối với các khoản thế chấp - các ngân hàng không thể đơn giản tính phí khách hàng thế chấp của họ nhiều hơn vì khách hàng thế chấp có khoản vay 30 năm với lãi suất cố định.

Vì vậy, không có cách nào các ngân hàng có thể kiếm đủ tiền để trả lãi suất cao cho phần còn lại của nền kinh tế. Và kết quả là họ bị đẩy xuống dưới, và các ngân hàng thương mại đã có một ngày thực địa.

Sheila bear nói với tôi rằng các ngân hàng đã cưỡng hiếp — cô ấy không dùng từ đó — các ngân hàng tiết kiệm.

Cô ấy nói, “Họ nói rằng họ sẽ cung cấp nhiều tiền hơn cho những người gửi tiền tiết kiệm tại ngân hàng, và những gì họ làm là tiêu sạch tất cả và chỉ trả lương cao hơn cho bản thân.”

Vì vậy, tôi nghĩ rằng hầu như không còn ngân hàng tiết kiệm nữa — không còn S&L nữa. Kết quả là tất cả họ đều bị ăn thịt bởi các Ngân hàng lớn ở Phố Wall bị rút sạch tiền và điều đó đã làm thay đổi cấu trúc tài chính và cấu trúc ngân hàng của nền kinh tế Mỹ.

Chà, sự chuyển đổi đó, và sự kéo dài đó, Đề xuất loại bỏ cả một nhóm ngân hàng hiện đang đe dọa các Ngân hàng thương mại nhỏ hơn ở Hoa Kỳ, các ngân hàng thương mại nhỏ hơn.

Bởi vì họ đang ở trong trạng thái bị bỏ lại phía sau. Theo nghĩa là, giá như các ngân hàng lớn nhất quá lớn để có thể sụp đổ - nói cách khác, họ là những người đóng góp lớn cho chiến dịch tranh cử và họ có rất nhiều Nguyên quan chức điều hành Bộ Tài chính hoặc giữ chức vụ quan chức Bộ Tài chính hoặc tham gia Quốc hội hoặc mua Nghị sĩ - rằng họ an toàn.

Và những người có tiền của họ trong các hàng nhỏ hơn - như Ngân hàng Thung lũng Silicon và những Ngân hàng khác mà bạn đã đề cập - không ở đâu an toàn bằng các Ngân hàng Quá lớn để thất bại.

Và nếu một ngân hàng không quá lớn để sụp đổ, thì nó cũng đủ nhỏ để sụp đổ và bạn thực sự không muốn giữ hơn 250.000 đô la ở đó vì số tiền đó không được bảo hiểm và bạn không biết Biden có thể thoát được bao lâu mà không cần cứu trợ những người gửi tiền giàu có và chỉ gắn bó với phần còn lại của nền kinh tế.

Tại một số điểm, anh ta không thể là kẻ lừa đảo nữa.

BEN NORTON : Michael, ông đã nhấn mạnh rằng, sau vụ sụp đổ năm 2008, ngoài việc giải cứu các ngân hàng lớn và tất cả những điều này và ý tưởng về Quá lớn để Thất bại — một trong những cách mà Hoa Kỳ có cái gọi là phục hồi — mặc dù bạn đã chỉ ra rằng đó không thực sự là một sự phục hồi - mà là thông qua nới lỏng định lượng.

Và bạn có thể thấy nới lỏng định lượng thực sự là một loại thuốc cho nền kinh tế, nơi tiền quá rẻ, lãi suất quá thấp - ý tôi là, bây giờ lãi suất đang tăng lên - tỷ lệ quỹ liên bang đang tăng lên - nó làm cho nó nhiều hơn kiếm tiền rất tốn kém và bong bóng do Fed tạo ra đang bắt đầu vỡ.

Và bạn đã lập luận rằng điều này có thể sẽ đẩy họ quay trở lại hướng nới lỏng định lượng, mặc dù Jerome Powell đã khẳng định rằng ông ấy có khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất quỹ liên bang.

MICHAEL HUDSON : Đó là vào thứ Sáu [ngày 10 tháng 3] anh ấy đã nói điều đó. Hôm qua anh rút lui. Anh ấy nói, “Tôi xin lỗi, tôi xin lỗi. Chúng tôi đã phá vỡ các ngân hàng. Đừng bận tâm. Đừng bận tâm. Bây giờ tôi nhận ra rằng tôi không chỉ làm tổn thương lao động mà còn làm tổn hại đến khu vực bầu cử của chúng tôi, 1%, tất nhiên chúng tôi sẽ thu hồi lại. Chúng tôi sẽ không - đừng lo lắng 1%, hãy đưa tiền của bạn cho bữa tiệc. Chúng tôi sẽ làm cho mọi thứ ổn thỏa cho bạn.”

BEN NORTON : Nếu bạn nhìn vào biểu đồ lạm phát giá tài sản, chúng tôi thấy rằng có vẻ như nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở thời điểm mà nó bị tài chính hóa quá mức và nó phụ thuộc quá nhiều vào những bong bóng này, đến nỗi có vẻ như không phải như vậy. nó có thể tồn tại mà không cần lãi suất thấp và không cần nới lỏng định lượng.

Vì vậy, bạn đã lập luận rằng cuộc khủng hoảng này sẽ tiếp tục. Cần phải có sự thay đổi cơ bản mang tính hệ thống.

Đó sẽ là lạm phát đình trệ, với việc tiếp tục các chính sách nới lỏng định lượng và lãi suất thấp, hoặc sẽ là khủng hoảng kinh tế như chúng ta đang thấy hiện nay.

MICHAEL HUDSON : Đây là góc mà Fed đã tự vạch ra.

Chúng ta đang ở giai đoạn đỉnh điểm của “cuộc suy thoái Obama”. Đây là điều mà Obama đã khởi xướng bằng cách giải cứu các ngân hàng và hỗ trợ các ngân hàng thay vì hỗ trợ toàn bộ nền kinh tế.

Obama và Geithner và nội các của Obama tuyên chiến với nền kinh tế bằng 1%.

Và điều đáng kinh ngạc là nền kinh tế không nhìn thấy những gì anh ta đã làm nguy hiểm như thế nào và anh ta đã bán đứng những cử tri đã đặt niềm tin vào họ một cách có ý thức như thế nào - để làm mọi cách có thể để làm tổn thương họ, bởi vì mức độ mà anh ta có thể làm. làm tổn hại nền kinh tế là mức độ mà 1% hoặc 10% có thể giết chết.

Vì vậy, đây không phải là lợi ích giai cấp mà Marx đã nói đến. Đó không phải là lợi ích giai cấp của người sử dụng lao động so với người làm công ăn lương.

Đó là lớp tài chính liên minh với lớp bất sản và bảo hiểm - phần CHÁY - chống lại nền kinh tế nói chung - nền kinh tế sản xuất và tiêu dùng thực tế.

Đó là những gì chúng ta đang thấy, và một cái gì đó phải cho đi.

Và trong mọi trường hợp, cả Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ đều nói: “Nếu phải từ bỏ điều đó, chúng tôi sẵn sàng thu vật liệu nền kinh tế để bảo vệ lĩnh vực tài chính, bảo hiểm và sản phẩm bất động từ thua lỗ, bởi vì đó là nơi có 10% tài sản của nó.”

Chúng ta không còn ở chủ nghĩa là tư bản công nghiệp nữa - chúng ta đang ở chủ nghĩa là tư bản tài chính. Và cách thức hoạt động của chủ nghĩa tư bản tài chính rất khác so với động lực của chủ nghĩa tư bản công nghiệp như đã được dự đoán trong thế kỷ XIX.

BEN NORTON : Michael, khi chúng ta bắt đầu kết thúc ở đây, tôi muốn hỏi anh về tham nhũng. Đây là điều mà bạn đã đề cập đến trong các bài viết phân tích sự cố SVB và sự cố của các ngân hàng khác.

Bạn nói về tài trợ cho chiến dịch mà bạn giải quyết, nhưng tôi cũng nghĩ rằng việc nắm bắt quy định là một điểm quan trọng.

Và bạn đã viết, “Hiểu được điều này, chúng ta nên xem ai là người quản lý và kiểm tra ngân hàng. Họ được các ngân hàng chính xem xét kỹ lưỡng, được lựa chọn vì họ phủ nhận rằng có bất kỳ vấn đề cấu trúc cố vấn hữu ích nào trong hệ thống tài chính của họ. Họ là những người tin tưởng thực tế rằng thị trường tài chính đang tự điều chỉnh bởi các bộ ổn định tự động.”

Nói về khái niệm nắm bắt quy định và nó thực sự chỉ là tham lam như thế nào, nhưng chúng tôi không gọi nó là như vậy. Bởi vì Hoa Kỳ hành động như thể các quốc gia khác tham gia nhưng Hoa Kỳ không tham gia.

MICHAEL HUDSON : Chà, trung tâm của sự tham nhũng này - một lần nữa đồng nghiệp của tôi, Bill Black đã giải thích điều này - nếu bạn để ý, ai là cơ quan quản lý ngân hàng đối với Ngân hàng Thung lũng Silicon và những ngân hàng khác?

Tất cả các ngân hàng này đều được quản lý bởi Hội đồng Ngân hàng Cho vay Mua nhà Liên bang. Nếu có bất kỳ hội đồng quản trị ngân hàng nào được điều hành hoàn toàn bởi các ngân hàng mà nó quản lý, thì đó chính là Hội đồng Ngân hàng Cho vay Mua nhà Liên bang.

Và họ tự coi mình là người “bảo vệ” các ngân hàng dưới quyền. Thay vì điều chỉnh chúng, họ nói, "Làm thế nào chúng tôi có thể giúp bạn kiếm nhiều tiền hơn?"

Trước đó, cơ quan quản lý tham nhũng nhất là [Văn phòng] Kiểm soát viên của nhóm Tiền tệ.

Bây giờ, các ngân hàng có một sự lựa chọn. Các ngân hàng có thể chọn cơ quan quản lý nào sẽ điều chỉnh họ.

Nếu bạn là một nhân viên ngân hàng và bạn muốn trở thành một kẻ lừa đảo, bạn biết phải tìm đến ai.

“Tôi muốn được quản lý bởi Hội đồng Ngân hàng Cho vay Mua nhà Liên bang vì tôi biết rằng họ sẽ luôn giúp tôi làm bất cứ điều gì tôi muốn.”

“Họ nợ công việc của họ vì thực tế là tôi có thể khiến họ bị sa thải bất cứ lúc nào nếu họ làm bất cứ điều gì mà không cho phép tôi làm bất cứ điều gì tôi muốn.”

“Nếu họ cố nói rằng những gì tôi đang làm là lừa đảo, thì tôi sẽ nói, 'Đây là xã hội chủ nghĩa! Bạn đang điều tiết thị trường! Đây là luật thị trường, thôi nào! Trộm cắp là một phần của thị trường, bạn không hiểu sao?' ”

Và cơ quan quản lý sau đó đã nói “Ồ vâng, anh nói đúng - thị trường tự do dưới quyền quản lý của Hội đồng Ngân hàng Cho vay mua nhà Liên bang theo chủ nghĩa tự do - gian Vấn là một phần của thị trường trường tự do. Trộm cắp là một phần của trường tự do. Bất kể điều gì khác là chủ nghĩa xã hội, vì vậy tất nhiên chúng tôi không phải là người chủ nghĩa xã hội ..”

Tất nhiên bạn có thể làm bất cứ điều gì bạn muốn và miễn phí là bạn có những người quản lý Ngân hàng như thế, những người tin tưởng vào điều đó, như Alan Greenspan đã nói, “Tại sao một chủ ngân hàng lại lừa dối ai đó? Nếu anh ta lừa dối ai đó, anh ta sẽ không còn có họ làm cho khách hàng nữa.”

Chà, nếu bạn đã từng móc túi ở Quảng trường Thời đại ở bất kỳ nơi nào khác ở New York, bạn sẽ nhận ra rằng kẻ móc túi không nói: “Chà, tốt hơn là tôi không nên lấy ví của anh chàng này vì sau đó anh ta sẽ không bao giờ tin tôi nữa.”

Bạn sẽ không bao giờ gặp lại anh chàng đó - đó là một cú đánh và bỏ chạy. Và đó là cách lĩnh vực tài chính đã hoạt động trong thế kỷ qua và đầu thế kỷ XX.

Đã có những nhà phê bình về cách cấu trúc các ngân hàng, và đặc biệt là những nhà phê bình người Anh. Trong Chiến tranh thế giới thứ nhất, lập luận được đưa ra, “Có thể Đức sẽ chiến thắng trong cuộc chiến vì họ có một hệ thống ngân hàng được tổ chức công nghiệp hơn nhiều.” Các ngân hàng đã được công nghiệp hóa.

Nhưng các ngân hàng Anh - và đặc biệt là các công ty môi giới chứng khoán - rất thích chạy trốn và chỉ muốn thanh toán nhanh chóng và khiến công ty trở nên trống rỗng.

Chà, cách kiếm tiền nhanh nhất, nếu bạn là một nhà tài phiệt ở Mỹ, là tước bỏ tài sản - bạn vay tiền, bạn mua lại một công ty, bạn gánh nợ, và làm trống nó, và để nó như một công ty phá sản vỏ bọc.

Đó là chủ nghĩa tư bản tài chính. Đó là những gì bạn được dạy để làm trong các trường kinh doanh. Đó là cách kinh tế thị trường vận hành.

Tấn công một công ty, tiếp quản nó, bán đi những tài sản giàu có, tự trả phí quản lý, trả cho mình một khoản cổ tức khổng lồ - đây là lý do tại sao tôi nghĩ Bed Bath & Beyond đang hoạt động. Đó là lý do tại sao một loạt các công ty đang hoạt động.

Bạn vay tiền, bạn tiếp quản một công ty, bạn cho công ty vay tiền, bạn trả số tiền đó cho chính mình với tư cách là chủ sở hữu mới như một khoản cổ tức đặc biệt, và sau đó bạn rời bỏ công ty với một khoản nợ mà thu nhập hiện tại không thể trả được nợ, và nó bị phá sản. Và bạn nói, "Chà, đó là thị trường."

Và tất nhiên nó không phải là thị trường. Nó không nhất thiết phải theo cách này, nhưng đó là cách mà thị trường được cấu trúc.

Và bạn sẽ nghĩ rằng đây là thứ mà các khóa học kinh tế hàn lâm sẽ dạy về. Nhưng thay vì dạy mọi người cách tạo ra một giải pháp thay thế cho điều này, và cách tránh kiểu kinh tế ăn cắp cũng như nền kinh tế đập phá và thâu tóm này, họ chỉ cho bạn cách thực hiện.

Vì vậy, với cách dạy ý thức cộng đồng và kỹ năng của những người vận động hành lang tài chính và nói với mọi người rằng họ đang trở nên giàu có để vay thêm tiền để mua một ngôi nhà mà giá của nó sẽ ngày càng tăng nếu họ chịu chi nhiều hơn và nợ nhiều hơn.

Nếu mọi người tưởng tượng rằng nền kinh tế đang phục hồi bằng cách vay nợ khiến nhà ở trở nên đắt đỏ hơn, cổ phiếu và trái phiếu cũng như thu nhập hưu trí đắt đỏ hơn, thì bạn đang sống trong một thế giới từ trong ra ngoài hóa ra lại là một cơn ác mộng.

BEN NORTON : Vâng, để kết thúc ở đây, Michael, câu hỏi cuối cùng của tôi là: Bạn nghĩ chúng ta nên để mắt đến nền kinh tế Hoa Kỳ ở đâu? Những tổ chức tài chính nào khác có thể tiếp tục theo?

Bạn đã viết trong bài phân tích của mình rằng chính quyền Biden chỉ đơn giản là đang chuẩn bị sẵn sàng cho đến cuộc bầu cử năm 2024. Nói đây là những vấn đề về cơ bản mang tính hệ thống và rất có thể sẽ có thêm nhiều Ngân hàng sụp đổ trong những tuần, tháng, năm tới.

Vì vậy, chúng ta nên tìm kiếm ở đâu, và từ cuối cùng bạn muốn để lại cho chúng tôi là gì?

MICHAEL HUDSON : Từ này là: “dẫn xuất.”

Có 80 tỷ đô la các cụ phái sinh - nghĩa là cá cược - cá cược sòng bạc - về việc liệu lãi suất sẽ tăng hay giảm - giá trái phiếu sẽ tăng hay giảm.

Và đã có sự gia tăng về khối lượng đặt kỳ vọng mà các ngân hàng đã thực hiện - có thể gấp hàng trăm lần so với hồi năm 2008-2009.

Và một trong những lý do khiến nó có thể tăng trưởng mạnh như vậy, với lãi suất gần như bằng 0, mọi người đều có thể vay ngân hàng và về cơ bản là tham gia các cuộc đua và đặt cược vào tiền tệ, tỷ lệ rate rate, rate rate.

Nhưng bây giờ, thất thoát đang bắt đầu tăng lên, việc đặt tiền cược sẽ ít tốn kém hơn, và ngay cả khi bạn đặt tiền cược ngay vào một công cụ phái sinh - bạn có thể đặt một xu và mua một trái phiếu 100 đô la và đặt cam đoan rằng trái phiếu này sẽ tăng giá một xu.

Và nếu nó tăng lên một xu, bạn đã nhân đôi số tiền của mình. Nhưng nếu nó giảm xuống một xu thì bạn đã mất tất cả.

Đây là những điều xảy ra khi bạn đặt cược có sức nặng lớn vào các công cụ phái sinh hoặc thứ gì đó khác.

Các công cụ phái sinh là điều mà mọi người lo lắng, bởi vì không có kế toán thực sự cho chúng. Chúng tôi chỉ biết rằng - tôi nghĩ JP Morgan Chase có thể có [55 nghìn tỷ đô la] các công cụ phái sinh.

Ellen Brown vừa viết một bài báo tuyệt vời về các công cụ phái sinh trên internet, và cô ấy là một luật sư đồng thời là một nhà cải cách ngân hàng.

Vụ tai nạn lớn tiếp theo sẽ xảy ra khi một ngân hàng nào đó đặt cược sai vào các công cụ phái sinh và việc đặt cược sai đó vừa xóa sạch toàn bộ vốn của ngân hàng. Điều gì sẽ xảy ra sau đó? Đó là —như họ nói, chiếc giày tiếp theo sẽ rơi.

BEN NORTON : Vâng, Michael, tôi muốn cảm ơn bạn rất nhiều vì đã tham gia cùng chúng tôi để giải thích những chủ đề quan trọng này.

Tôi không chỉ tham gia cùng chúng tôi mà còn đặc biệt tham gia cùng chúng tôi vào ngày sinh nhật của bạn. Chúc mừng sinh nhật, đó là một niềm vui thực sự. Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã dành thời gian của bạn với chúng tôi.

Tôi muốn mời mọi người truy cập trang web của Michael tại michael-hudson.com .

Ở đó, bạn có thể tìm thấy các liên kết tới các bài báo của anh ấy, tới các cuốn sách của anh ấy và tôi sẽ liên kết trong phần mô tả bên dưới tới các bài báo mà anh ấy đã viết cụ thể về sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon và các tổ chức tài chính khác.

Cuối cùng, điều tôi sẽ nói là tôi cũng sẽ mời mọi người xem một chương trình mà Michael tổ chức hai tuần một lần cùng với người bạn của chương trình Radhika Desai — họ có một chương trình cùng nhau có tên là Giờ kinh tế địa chính trị và nó được tổ chức tại đây tại Báo cáo kinh tế địa chính trị .

Trong phần mô tả bên dưới, tôi sẽ bao gồm một liên kết để bao gồm một danh sách phát nơi mọi người có thể tìm thấy tất cả các tập tin của họ ở đó giải thích những điều phức tạp của kinh tế học và địa chính trị .

Michael, cảm ơn bạn rất nhiều, đó là một niềm vui thực sự.

MICHAEL HUDSON : Tôi rất vui vì chúng ta đã thảo luận về vấn đề này đúng lúc, bởi vì tất cả những điều này đang diễn ra nhanh chóng đến mức ai biết được câu chuyện sẽ ra sao vào tuần tới.

BEN NORTON : Chắc chắn rồi. Chúng tôi luôn được hưởng lợi từ sự phân tích rất đúng lúc này từ bạn. Cảm ơn rất nhiều.

 

*

Lưu ý với độc giả: Vui lòng nhấn vào các nút chia sẻ ở trên. Theo dõi chúng tôi trên Instagram và Twitter và đăng ký Kênh Telegram của chúng tôi. Vui lòng đăng lại và chia sẻ rộng rãi các bài báo Nghiên cứu toàn cầu.

Michael Hudson là Chủ tịch của Viện Nghiên cứu các Xu hướng Kinh tế Dài hạn (ISLET), Nhà phân tích Tài chính Phố Wall, Giáo sư Nghiên cứu Xuất sắc về Kinh tế tại Đại học Missouri, Thành phố Kansas. Anh ấy là tác giả của Killing the Host  (được xuất bản ở định dạng điện tử bởi CounterPunch Books và bản in bởi  Islet ). Cuốn sách mới của anh ấy là  J is For Junk Economics .

Ben Norton là một nhà báo, nhà văn và nhà làm phim. Anh ấy là trợ lý biên tập của The Grayzone, đồng thời là nhà sản xuất podcast Những kẻ nổi loạn ôn hòa mà anh ấy đồng tổ chức với biên tập viên Max Blumenthal. Trang web của anh ấy là BenNorton.com  và anh ấy tweet tại @ BenjaminNorton .

Hình ảnh nổi bật là từ GER

Nguồn gốc của bài viết này là Báo cáo kinh tế địa chính trị Bản quyền © Giáo sư Michael Hudson và Ben Norton , Báo cáo kinh tế địa chính trị , 2023

Sự hoảng loạn của Ngân hàng Thung lũng Silicon hiện đang càn quét các thị trường toàn cầu cho thấy các sự kiện tài chính gây bất ổn hơn có thể sắp xảy ra

Bởi William Pesek Nghiên cứu Châu Á-Thái Bình Dương, ngày 16 tháng 3 năm 2023 Asia Times 13 tháng 3 năm 2023 Khu vực: Châu Á , Hoa Kỳ Chủ đề: Kinh tế

 

Để hiểu sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) khiến thị trường kinh hoàng, không cần tìm đâu xa ngoài các sự kiện ở Jakarta.

Đồng rupiah của Indonesia giảm 3,2% kể từ ngày 1 tháng 2 cho thấy châu Á đã nhanh chóng cam chịu như thế nào trước thực tế là Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ không thực hiện chính sách thắt chặt. Một loạt số liệu việc làm quá mạnh khác của Fed vào tháng 2 chỉ làm tăng rủi ro.

Các giai đoạn sức mạnh cực đoan của đồng đô la có xu hướng tác động mạnh đến Đông Nam Á. Và trong khi  hệ thống tài chính của Indonesia lành mạnh hơn nhiều so với thời kỳ khủng hoảng tài chính châu Á 25 năm trước, thì vẫn có rất nhiều lỗ hổng. Không có gì ngạc nhiên khi các nền kinh tế lấy đồng đô la làm trung tâm của khu vực có xu hướng chứng kiến ​​một cuộc khủng hoảng tiềm tàng khác giống như năm 1997 ở khắp mọi nơi.

Trường hợp điển hình: chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ nhất của Fed kể từ giữa những năm 1990, một giai đoạn vẫn còn ám ảnh các nhà lãnh đạo từ Jakarta đến Tokyo. Khi Fed tăng gấp đôi lãi suất ngắn hạn chỉ trong 12 tháng từ năm 1994 đến năm 1995, thiệt hại tài sản thế chấp thực sự bắt đầu tăng lên.

Các nạn nhân bao gồm Mexico, quốc gia đã rơi vào “cuộc khủng hoảng rượu tequila” của đồng peso. Quận Cam, California rơi vào tình trạng phá sản. Gã khổng lồ chứng khoán Phố Wall Kidder, Peabody & Co đã tuyệt chủng. Sau đó, sự chồng chất ngoạn mục nhất trong tất cả: Châu Á.

Khi đồng đô la tăng vọt, việc neo tỷ giá tiền tệ trở nên không thể bảo vệ được ở Bangkok, Jakarta và Seoul. Hậu quả của hàng loạt phá giá đã mở đường cho sự sụp đổ vào cuối năm 1997 của Công ty chứng khoán Yamaichi 100 tuổi, một trong bốn công ty môi giới lớn nổi tiếng của Nhật Bản.

Cái chết của Yamaichi khiến các quan chức ở Washington hoảng sợ. Cả Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Quỹ Tiền tệ Quốc tế không lo lắng rằng Nhật Bản quá lớn để sụp đổ. Họ lo lắng rằng nó quá lớn để tiết kiệm.

Trung Quốc cũng vậy. Vào năm 1997 và 1998, các quan chức Hoa Kỳ đã cầu xin Bắc Kinh đừng  phá giá đồng nhân dân tệ . Họ sợ rằng điều đó sẽ châm ngòi cho một làn sóng cạnh tranh phá giá tiền tệ mới và lôi kéo Malaysia và Philippines, hai quốc gia chưa từng phá giá tiền tệ, vào cuộc cạnh tranh.

Tất cả những điều này giải thích tại sao sự sụp đổ của SVB đang gây ra chứng rối loạn căng thẳng hậu chấn thương ở châu Á đối với chính sách thắt lưng buộc bụng của Fed từ cuối những năm 1990. PTSD đó đã được trưng bày trở lại vào năm 2013 trong bối cảnh “cơn thịnh nộ giảm dần” của Fed. Trước đó, Morgan Stanley đã đưa Ấn Độ và Indonesia vào danh sách “Năm nền kinh tế dễ đổ vỡ” bên bờ vực phá sản cùng với Brazil, Nam Phi và Thổ Nhĩ Kỳ.

Vào thời điểm đó, chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America đã cảnh báo về “sự lặp lại của thời điểm năm 1994”. Giám đốc điều hành của Goldman Sachs lúc bấy giờ là Lloyd Blankfein thừa nhận rằng “Bây giờ tôi cảm thấy lo lắng khi liếc mắt nhìn về thời kỳ năm 1994.”

Đây là bãi mìn mà Chủ tịch  Fed Jerome Powell  đang phải vật lộn để vượt qua.

Nhà phân tích Tan Kai Xian tại Gavekal Research cho biết: “Do đó, nỗi sợ hãi về chim hoàng yến trong mỏ than đã khiến cổ phiếu ngân hàng Mỹ lao dốc hơn 15% trong một tuần và biến động thị trường tăng mạnh”.

“Những khó khăn này chỉ được củng cố bởi lời khai trước Quốc hội của Powell vào tuần trước, tương đương với tuyên bố 'bất cứ điều gì cần thiết' để đè bẹp lạm phát, ngay cả khi điều đó có nghĩa là tăng tốc độ tăng lãi suất và khiến mọi người mất việc làm."

Cuối tuần qua, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen , Cục Dự trữ Liên bang do Powell lãnh đạo và Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang đã tiết lộ các bước để ngăn chặn hậu quả từ  sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon .

Với việc tất cả những người gửi tiền SVB đều được hoàn trả đầy đủ, ngăn chặn khả năng sụp đổ của hệ thống tài chính Hoa Kỳ, giờ đây nhóm của Powell phải tìm ra một con đường phía trước. Và tốt nhất là một thứ sẽ không khiến thị trường từ Indonesia đến Nhật Bản quay cuồng.

Nhà phân tích Thomas Simons tại Jefferies cho biết: “Hành động này giúp giảm đáng kể nguy cơ lây lan thêm. Điều đáng mừng là các nhà phân tích tại Morgan Stanley cho rằng những sai lầm của SVB trong việc quản lý bảng cân đối kế toán được các nhà phân tích tại Morgan Stanley coi là “rất đặc trưng”, giúp giảm thiểu rủi ro lây lan tài chính rộng lớn hơn của Hoa Kỳ.

Erik Nielsen, cố vấn kinh tế tại UniCredit Bank, gọi SVB là “một trường hợp khá đặc biệt về quản lý bảng cân đối kế toán kém, nắm giữ một lượng lớn trái phiếu dài hạn được tài trợ bằng các khoản nợ ngắn hạn.”

Nhà kinh tế Paul Ashworth tại Capital Economics lưu ý rằng “về mặt lý trí, điều này là đủ để ngăn chặn bất kỳ sự lây lan nào lan rộng và đánh sập nhiều ngân hàng hơn, điều có thể xảy ra trong nháy mắt trong thời đại kỹ thuật số. Nhưng sự lây lan luôn liên quan nhiều hơn đến nỗi sợ hãi phi lý, vì vậy chúng tôi nhấn mạnh rằng không có gì đảm bảo điều này sẽ hiệu quả.”

Thật vậy, vấn đề cơ bản là Fed đang cố gắng chế ngự lạm phát bằng các công cụ không hoàn thành công việc. Phần lớn tình trạng lạm phát này được giải quyết tốt hơn nhờ  các cải cách về phía cung  mà Tổng thống Joe Biden và Quốc hội đã chậm triển khai. Bất cứ ai nghĩ rằng việc đẩy Hoa Kỳ vào một cuộc suy thoái có kiểm soát có thể sẽ thành công vừa nhận được một hồi chuông cảnh tỉnh tàn bạo từ California.

Nhà kinh tế học Michael Feroli tại JPMorgan Chase & Co cho biết: “Mặc dù Fed muốn các điều kiện tài chính thắt chặt hơn để hạn chế tổng cầu, nhưng họ không muốn điều đó xảy ra theo cách phi tuyến tính có thể nhanh chóng vượt khỏi tầm kiểm soát. đã sử dụng công cụ phù hợp để giải quyết rủi ro lây lan tài chính – thời gian sẽ trả lời – thì họ cũng có thể sử dụng công cụ phù hợp để tiếp tục giải quyết rủi ro lạm phát: lãi suất cao hơn.”

Sự hoảng loạn nhỏ trên thị trường toàn cầu cho thấy nhiều người không tin vào lập luận SVB-là-trường-hợp-riêng. Điều đó khiến các nhà kinh tế tại Barclays Plc nghĩ rằng lãi suất của Fed đã được dự đoán rộng rãi vào cuối tháng này hiện đang được giữ nguyên.

Họ viết: “Nó làm tăng rủi ro về tình trạng khó khăn rộng lớn hơn trong hệ thống ngân hàng, có thể khiến FOMC (Ủy ban Thị trường mở Liên bang) miễn cưỡng quay trở lại mức tăng 50 bp vào tháng 3”. “Thật vậy, không thể loại bỏ hoàn toàn khả năng thua lỗ vốn tại các tổ chức khác, với lãi suất chính sách tăng làm tăng chi phí huy động vốn của các ngân hàng.”

Nhà kinh tế Jan Hatzius của Goldman Sachs đồng ý. “Do căng thẳng trong hệ thống ngân hàng, chúng tôi không còn kỳ vọng FOMC sẽ  đưa ra một đợt tăng lãi suất  tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 22 tháng 3,” ông nói. Nhiều khả năng, Fed sẽ thực hiện các đợt tăng 25 điểm cơ bản nhỏ hơn vào tháng 5, tháng 6 và tháng 7, đẩy lãi suất lên tới 5,5%.

Tuy nhiên, hậu quả từ SVB có thể tiếp tục cản trở tinh thần động vật đổi mới của Mỹ theo những cách khiến nền kinh tế lớn nhất thế giới thậm chí còn kém năng suất và nhanh nhẹn hơn.

“Chắc chắn nó sẽ gây ra những hậu quả rất lớn đối với Thung lũng Silicon - và đối với nền kinh tế của toàn bộ lĩnh vực liên doanh vốn rất năng động - trừ khi chính phủ có thể đảm bảo rằng tình trạng này sẽ được giải quyết,” cựu Bộ trưởng Tài chính Lawrence Summers nói. Bloomberg.

Nó đã gây ra những hậu quả đáng kể đối với các thị trường châu Á đang cố gắng đọc lá trà chính sách của Washington. Tâm lý những năm 1990 phát ra từ trụ sở chính của Fed tại Washington ngày càng trở nên khó khăn hơn đối với những người đầu cơ giá lên đồng đô la để bác bỏ.

Càng có nhiều áp lực tăng giá đối với đồng tiền của Mỹ, thì càng ít vốn chảy vào Indonesia và các nền kinh tế Đông Nam Á khác cần đầu tư để tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng khổng lồ.

Các chính sách thắt chặt liên tục của Fed đặt ra rủi ro riêng cho Trung Quốc của Tập Cận Bình , ngay khi nhà lãnh đạo Đảng Cộng sản bắt đầu nhiệm kỳ thứ ba. Lãi suất Mỹ tăng khiến động cơ xuất khẩu quan trọng của Trung Quốc gặp rủi ro và làm tăng thêm căng thẳng mà các nhà phát triển bất động sản mắc nợ cao ở đại lục đang phải vật lộn để tránh vỡ nợ.

Fed thắt chặt quá mức cũng là một mối đe dọa trực tiếp đối với khoảng 1 nghìn tỷ đô la tài sản nhà nước của Trung Quốc nằm trong  nợ của chính phủ Hoa Kỳ .

Giá trị của đồng yên giảm do đồng đô la mạnh là một cuộc khủng hoảng diễn ra chậm chạp đối với Thủ tướng Fumio Kishida và Thống đốc sắp mãn nhiệm của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Haruhiko Kuroda . Nền kinh tế số 2 châu Á đang phải gánh chịu làn sóng lạm phát ngày càng tăng thông qua thị trường lương thực và năng lượng.

Đối với các chính phủ ở Bangkok, Jakarta, Manila và Putrajaya, tiền tệ chịu áp lực giảm giá khiến khoản nợ của Mỹ khó trả hơn. Điều đó cũng làm tăng chi phí thực phẩm và các mặt hàng quan trọng khác.

Gần đây, nhà kinh tế học Jonathan Fortun tại Viện Tài chính Quốc tế cho biết, “chúng tôi thấy những đám mây đang hình thành ở đường chân trời. Tâm lý diều hâu mới của Cục Dự trữ Liên bang đang lan sang một số thị trường mới nổi, khiến những người nhận ngắn hạn gặp khó khăn khi kỳ vọng lãi suất bị đẩy lùi hơn nữa trong thời gian. Sự không chắc chắn của chính sách tiền tệ có thể thúc đẩy nhu cầu bảo vệ đồng đô la, vì mối quan hệ giữa tiền tệ EM và  sự biến động lãi suất của Hoa Kỳ  tiếp tục tăng cường.

Hiện tại, ít người nghĩ rằng sự sụp đổ của SVB sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu giống như năm 2008. Nhưng tốc độ mà các quan chức châu Á chuyển từ trạng thái lạc quan thận trọng về hệ thống tài chính Mỹ sang lo lắng về một năm 1997 khác là chỉ báo kinh tế của chính quốc gia này trong năm tới. Và không phải là một trong những tốt.

 

 

• Hoàng Sa - Trường Sa

• Miễn Dịch Tự Nhiên

• Đất Nước Của IIhan Omar

• Chế Độ Chuyên Chế Toàn Trị Vĩnh Viễn

• FISA - FBI - CIA : Vũ Khí Tiêu Diệt Nền Cộng Hòa?

• Wokeism vs American

• Lệnh Dụ Thiên Hạ Cần Vương

• Ngụy Biện Về Bài Quốc Ca Ăn Cắp

• Từ Thiện Có Mục Đích Bất Chính

• Tham Vọng Nguy Hiểm Của Khối Toàn Cầu Hóa

• Thiên Thai

• Vaccine Covid 19 Di Họa Cho Xã Hội

• Trung Quốc Suy Gỉam Dân Số

• Chiến Tranh Thương Mại Trung Mỹ

• Ngăn Chặn Nạn Diệt Chủng 2030

• Điều Gì Khiến Tim Hamlin Ngưng Đập

• Chiến Tranh Tiền Tệ Là Gì

• Giành Lại Chủ Quyền

• Báo Động Khí Hậu

• Chiến Tranh Lạnh Lần Thứ Hai

• Kẻ Thù Của Nhà Nước Hoa Kỳ

• Tự Do Ngôn Luận Là Nền Tảng Của Hiến Pháp Hoa Kỳ

• Covid 19 Vụ Lừa Bịp Trắng Trợn Của Y Khoa Phương Tây

• DânTúy Tả Phái Có Thể Là Hiểm Họa Cho Nền Chính Trị Hoa Kỳ

• https://dodbuzz.com/stock-market-stunned-many-investors-amid-of-considerable-risk/

• https://thezebra.org/2021/08/09/stock-market-volatility-an-opportunity-for-investors/

• https://thethaiger.com/news/business/economic-aftershocks-of-russias-invasion-on-thailands-economy

• Vô Tổ Quốc Mất Danh Dự Vô Trách Nhiệm

• Quốc Ca Ô Nhục

• Quốc Ca hay Quốc Nhục

• Hàm Nghi - Thành Thái - Duy Tân - Khải Định - Bảo Đại

 

Above The Law. Unherd. New Republic.Transparency. Fortinet. Tech Target. Justice Initiative. FreedomWatch. PreventGennocide. National Library Of Medicine

• https://countercurrents.org/2023/02/march-against-the-war-machine-hundreds-join-anti-war-rally-in-washington-dc/

• https://www.gilderlehrman.org/

• https://informedamerican.net/

• https://www.epochtimesviet.com/

•  

• https://ap.gilderlehrman.org/history-by-era/economics/essays/us-banking-system-origin-development-and-regulation?period=7

• https://tunguyenhoc.blogspot.com/2013/05/ai-giet-pham-quynh-nguoi-nang-long-voi.html

• https://vanlangseattle.org/public/documents/nguyendutruyenkieu.html

•  

• Một số ít người may mắn dường như 'kháng cự' với Covid-19. Các nhà khoa học hỏi tại sao - STAT (statnews.com)https://www.usmedicine.com/

  https://www.iedconline.org/

  https://freespeechunion.org/

   

• https://rwmalonemd.substack.com/p/one-million-strong?utm_source=post-email-title&publication_id

• citizenfreepress.com

• https://thelibertydaily.com/

• https://www.whatfinger.com/

• https://www.lewrockwell.com/

• stevekirsch.substack.com

•  

• https://howbad.info/pfizer.html

• https://knollfrank.github.io/HowBadIsMyBatch/batchCodeTable.html

• https://theconservativetreehouse.com/

• https://www.zerohedge.com/

• https://www.infowars.com/posts/bill-gates-says-elon-musk-should-focus-on-mass-vaccination-not-going-to-mars/

• https://www.lucianne.com/

• https://www.revolver.news/

•  

• https://ok.ru/vzglyadru

• https://ura.news/specials

• https://ura.news/news/1052622506

• https://www.dailysabah.com/world/europe/croatian-president-slams-europe-for-sending-weapons-to-ukraine

• https://vz.ru/economy/2023/1/31/1197188.html

• https://www.theguardian.com/society/2020/sep/08/how-philanthropy-benefits-the-super-rich

• https://www.topaccountingdegrees.org/taxes/

• https://www.propublica.org/article/more-than-half-of-americas-100-richest-people-exploit-special-trusts-to-avoid-estate-taxes

• https://www.gobankingrates.com/money/wealth/secrets-rich-person-knows/

• https://theglobalhues.com/top-10-charitable-people-in-the-world/

• https://www.propublica.org/article/billionaires-tax-avoidance-techniques-irs-files

• https://www.propublica.org/article/national-debt-trump

• https://www.propublica.org/article/how-the-red-cross-raised-half-a-billion-dollars-for-haiti-and-built-6-homes

• https://www.webmd.com/alzheimers/ss/slideshow-raise-chances-dementia

• https://prosecutenow.io/dld/LitigationConsolidationSummary.pdf

• https://prosecutenow.io/dld/Executive-Summary_Prosecute-Now_dg_final_2.pdf

• https://pandemictimeline.com/resources/

• https://dailysceptic.org/

• https://bja.ojp.gov/

• https://www.ojp.gov/ncjrs/virtual-library/abstracts/prosecution-fraud-and-official-corruption

• https://bjs.ojp.gov/

• https://www.globalcompliancenews.com/anti-corruption/anti-corruption-in-the-united-states/

• https://www.naag.org/anticorruption-manual/

• https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/18320

• https://www.commoncause.org/our-work/ethics-and-accountability/legislative-ethics/

• https://energy4impact.org/impact/energy-4-agriculture?gclid

• https://www.noble.org/ag/?utm_term=agriculture

• https://www.foodandwaterwatch.org/2021/03/08/a-safe-sustainable-food-system/

• https://www.agriculture.com/news

•  

• https://www.gobankingrates.com/money/wealth/secrets-rich-person-knows/

• https://www.gobankingrates.com/net-worth/politicians/donald-trump-net-worth/

• https://www.gobankingrates.com/retirement/social-security/what-happens-social-security-you-die/

• https://www.zurich.com/en/media/magazine/2022/what-is-davos-your-guide-to-the-world-economic-forums-annual-meeting

• https://www.weforum.org/events/world-economic-forum-annual-meeting-2023?gclid

• https://qz.com/davos-2023-world-economic-forum-attendees-1849990706

• https://www.republicworld.com/world-news/global-event-news/world-economic-forum-kicks-off-in-davos-what-is-the-meeting-about-and-what-to-expect-articleshow.html

• https://www.mckinsey.com/capabilities/sustainability/our-insights/nature-in-the-balance-what-companies-can-do-to-restore-natural-capital

• https://www.lovemoney.com/galleries/81108/the-superrich-donating-a-fortune-to-fight-the-worlds-problems?page=1

•  

• https://www.webmd.com/drugs/2/drug-6616/losartan-oral/details

• https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pmc/articles/PMC2757926/  .

• https://www.thoughtco.com/what-is-eugenics-4776080

• https://www.nature.com/scitable/forums/genetics-generation/america-s-hidden-history-the-eugenics-movement-123919444/

• http://www.bjwolfejr.com .https://hnn.us/article/1796

• https://menafn.com/

• http://en.kremlin.ru/ - http://programmes.putin.kremlin.ru/en/tiger/ - http://en.kremlin.ru/multimedia/video

• http://en.kremlin.ru/events/president/news/68696/videos

• https://mronline.org/2022/07/22/how-corrupt-is-ukrainian-president-volodymyr-zelensky/

• https://www.nakedcapitalism.com/2022/12/

• http://johnhelmer.net/the-ukrainain-demilitarized-zone-negotiations-start-at-dead-end/

• http://johnhelmer.net/2023/01/

• https://worldbeyondwar.org/president-carter-do-you-swear-to-tell-the-truth-the-whole-truth-and-nothing-but-the-truth/

• https://therealnews.com/zbrzezinski1218gpt2

• https://www.kommersant.ru/

• https://www.frontnieuws.com/oekraine-oorlog-wat-volgt/

• https://www.frontnieuws.com/category/oekraine-conflict/

• https://www.frontnieuws.com/de-wef-bijeenkomst-in-davos-toont-de-frontlinie-in-de-oorlog-van-de-systemen/

• https://stopworldcontrol.com/

• https://uncutnews.ch/pilot-verraet-die-elite-will-von-ungeimpften-piloten-herumgeflogen-werden/

• https://www.theglobeandmail.com/

• https://freenations.net/

• https://dnyuz.com/2023/01/18/how-to-divide-the-working-class/

• https://thespectator.com/topic/twilight-of-the-democrats-gerontocracy/

• https://www.dailymail.co.uk/news/article-11650285/DAVID-MARCUS-Mr-President-wipe-grin-face-America-wants-answers.html

• https://globalnews.ca/tag/rebel-media/

• https://www.rebelnews.com/

• https://nationalpost.com/tag/rebel-media/

• https://www.desmog.com/ezra-levant/

• https://honestreporting.ca/

• https://thesentry.org/

• https://www.rebelnewspodcast.com/

• https://www.blacklocks.ca/feds-settled-with-rebel-news/

• https://popularresistance.org/

• https://www.influencewatch.org/

• https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.1177/0169796X0301900209?journalCode=jdsb

• https://socialistcall.com/2022/11/30/socialists-should-support-the-popular-resistance-in-china/

• https://novact.org/2014/04/eng-women-in-popular-resistence/?lang=en

• https://www.thequint.com/voices/opinion/ukraine-war-why-popular-resistance-is-big-problem-for-russia

• https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1045235418302600

• https://vinhdanhquanlucvietnamconghoa.blogspot.com/2008/05/quc-ca-vit-nam-cng-ha.html

• https://www.danchimviet.info/nguon-goc-ban-quoc-ca-viet-nam-cong-hoa/04/2018/9553/

• https://gocnhosantruong.com/component/k2/3293-nguon-goc-la-co-vang-va-ban-quoc-ca-viet-nam-cong-hoa

• https://viettudomunich.org/2022/08/16/nguon-goc-ban-quoc-ca-viet-nam-cong-hoa/

• http://www.vietnamdaily.com/index.php?c=article&p=90172

• https://mobile.sites.google.com/site/jesusmarysaves0uls/toc-viet/tai-sao-quoc-ca-vnch-lai-la-mot-bai-hat-cua-mot-dhang-vien-cs

• https://baovecovang2012.wordpress.com/2022/03/23/quoc-ky-quoc-ca-viet-nam-co-gs-nguyen-ngoc-huy/2/

• https://levinhhuy.wordpress.com/2016/05/29/quoc-ca-viet-nam/

•  

https://freenations.net/germany-in-crisis-faces-war-reparations-claims

 

https://www.thoughtco.com/totalitarianism-definition-and-examples-5083506

 

https://jacobin.com/2022/12/twitter-files-censorship-content-moderation-intelligence-agencies-surveillance

 

THÁNG 12-2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

The NewYorker .The NewYork Post .The Daily Caller .The Freedom Wire .The Total Conservative

 

THÁNG 11

• Liên Quan Giữa Dominion, Sequoia, Smartmatic, CCP

• Văn Minh Dân Chủ Hay Cường Sơn Thảo Khấu

• Cỗ Máy Dominion Gian Lận Bầu Cử

• Lịch Sử Ngân Hàng Hoa Kỳ

• Quan Hệ Dơ Bẩn Của Gia Đình Biden & Trung Công

• Gian Lận Bầu Cử 2020 Có Dẫn Tới Nội Chiến?

• Big Tech Ảnh Hưởng Cuộc Bầu Cử 2020

• American Nô Lệ Hay Tự Do?

• http://www.pacourts.us/assets/files/setting-7739/file-10440.pdf?cb=aa5ec4

• Những Quái Vật Đầm Lầy Qủy Quyệt

• USA Constitution

• Thành Tích Vĩ Đại Nhất Của Tổng Thống Donald Trump

• Gian Lận Bầu Cử

• Antitrust Law

• Big Six Media

• https://www.maravipost.com/nostradamus-2020-predictions-trump-re-elected-kim-jong-un-out-king-william/

• https://redstate.com/

• https://www.spotfakenews.info/

• https://www.thedesertreview.com/news/thousands-of-medical-professionals-declare-covid-policies-crimes-against-humanity/article_e2863f70-2074-11ec-8212-abe09d13e222.html

•  

The NewYorker .The NewYork Post .The Daily Caller .The Freedom Wire .The Total Conservative

 

THÁNG 10

• Big Tech

• 50 Công Ty Thống Trị Thế Giới

• Bill Clinton, Đảng Dân Chủ Đã Phá Hoại Nước Mỹ Như Thế Nào?

• So Sánh Cử Tri Ghi Danh Theo Đảng

• Con Đưởng Đi Đến 270 Năm 2020

• Cuộc Tranh Luận Thứ Hai 10/22/2020

• Tiến Trình Điều Trị Tổng Thống Và Dược Phẩm Được Sử Dụng Kim Âu

• Hillary" American

• Obama's American

• Joe Biden Cướp Vợ Của Người ỦnG Hộ

• Cuộc Tranh Luận Đầu Tiên 09/29/2020

• https://www.politico.com/2020-election/results/

 

THÁNG 9/2020

• Câu Chuyện Hồ Sơ Thuế : Đạo Tặc TruyềnThông

• Điều Gì Xảy Ra Nếu Thuyết Âm Mưu Là Sự Thật

• 9/11 Tại Sao Hiểu Về Sự Kiện Này Rất Quan Trọng

• 10 Gia Đình Giàu Nhất Thế Giới

• Đảng Dân Chủ Cộng Sản Điên Cuồng Chống HIến Pháp

• Chủ Nghĩa Xã Hội Bắc Âu !!! Chuyện Vớ Vẩn

• Tại Sao Chủ Nghĩa Xã Hội Luôn Thất Bại?

• Vụ Đếm Phiếu Lại ở Florida năm 2000

• Thành Tựu Lớn Nhất Của Trump & Những Thành Tựu Của Tồng Thống Sau 42 tháng. Kim Âu (st)

• Donald Trump Học Ở Đại Học Nào? Kim Âu (st)

• Donald Trump Trị Gía Bao Nhiêu? Kim Âu (st)

• Bộ Trưởng Bộ Giáo Dục Thời Trump Kim Âu (st)

• Những Tội Phạm Tỷ Phú Kim Âu (st)

• Trật Tự Thế Giới Mới

• Sáng Lập Trật Tự Thế Giơi Mới

• Breaking News

• Coronavirus, Có Phải Là Vũ Khí Sinh Học Không? Kim Âu (st)

• UN, WHO, Gates Tìm Cách Thu Hút Quần Chúng Kim Âu (st)

• Coronavirus Lockdown Những Chuyện Chưa Kể Kim Âu (st)

• Nhận Thức Sai Lầm Về Virus Kim Âu (st)

• Covid 19 Không Phải Là Một Loại Virus Mới Kim Âu (st)

• Covid 19, Cuộc Lừa Đảo Vĩ Đại Kim Âu (st)

• 11 Thuyết Âm Mưu Kim Âu (st)

• Vũ Hán, Từ Cách Mạng Văn Hóa Đến Covid 19 Kim Âu (st)

• Covid 19= Nói Dối Hoàn Toàn Kim Âu (st)

• Cuộc Điều Tra Của Thẩm Phán Durham Kim Âu (st)

• Nếu Ứng Cử Viên Tổng Thống Qua Đời.. Điều Gì Sẽ Xảy Ra Kim Âu (st)

• Bất Ngờ Tháng Mười 2020 Kim Âu (st)

• Chủ Nghĩa Toàn Cầu vs Toàn Cầu Hóa Kim Âu (st)

• Chỉ Có 6% Chết Vì COVID 19 Kim Âu (st)

• Đọc: Death By China Kim Âu (st)

• Trump's Agenda 2020 Kim Âu (st)

• Những Ý Tưởng Nền Tảng Của Republican 2020 Kim Âu (st)

• Truyền Thông Bất Lương Che GIấu 7 Sự Việc Quan Trọng Kim Âu (st)

• Covid 19 Khai Thác Và Thao Túng Tâm Lý Sợ Hãi Kim Âu (st)

• CoronavirusThay Đổi Thế Giới Vinh Viễn Kim Âu (st)

• Trang Quyền Lợi Cử  Tri (Voter) Kim Âu (st)

• Kiểm Soát Dân Số: Hệ Tư Tưởng Ma Qủy Kim Âu (st)

• Chiến Dịch Bôi Nhọ Các Bác Sĩ Xác Nhận Thuốc Trị Covid 19 Kim Âu (st)

• Covid 19 Có Thực Sự Tồn Tại Không? Chứng Minh!

• Những Sự Thật Có Thể Xác Minh Quanh COVID 19

• Suy Nghĩ Cẩn Thận Về Việc Đeo Mặt Nạ

• Tiêm Chủng: Công Cụ Lừa Đảo Nô Dịch và Bức Hại Nhân Loai

• Chính Quyền Hoa Kỳ Đã Bảo Đảm Nguồn Thuốc Trị Covid 19.!!

• Covid 19 Nền Tảng Của Âm Mưu Bịp Bợm

• Sử Dụng Hydroxycloroquine Trị Bệnh Cúm Covid

• Tái Lập Toàn Cầu

• Chống Toàn Cầu Hóa

• Một Cú Lừa Đảo Ngu Dân Hoa Kỳ

• Yale School of Public Health that was recently published in the American Journal of Epidemiology

• Steve Bannon Trả Lời Asian Times

• Danh Sách Dịch Bệnh

• Da Trắng, Da Đen

• Cải Cách Cảnh Sát ở Michigan

• Cảnh Sát Nên Có Bằng Đại Học

• George Soros Net Worth

• Bernie Sander and Soros

• Chủ nghĩa Mao

• Hồng Vệ Binh Mỹ

• Who are Antifa?

• Những Bài Về Black Lives Matters

• Những Khoảnh Khắc  Jane Phạm

• Cờ Vàng Trong Tâm Tôi  Christine Cao

• Thôi Về Đi Con  Christine Cao

• Sinh Suất - Tử Suất

• Có Phải Tỷ Lệ Tử Vong Của COVID 19 Là Tin Gỉa?

• Chiến Tranh Thông Tin Toàn DIện

• Thiếu Hụt Ngân Sách Của Các Đời Tổng Thống Hoa Kỳ. Kim Âu

• Nợ Quốc Gia Dưới Thời Obama Kim Âu

• Dư Luận Viên Báo Nói : Biến Tướng Của  Hồng Vệ Binh Kim Âu

• Kẻ Thắng Sợ Người Thua 

• Mỹ Viện Trợ Cho Việt Nam

• Event 21 Mẹ Đẻ Của COVID 19   Kim Âu

• Bill Gates:Thiên Tài Hay Ác Qủy?  Kim Âu

• Thực Tập Hay Thực Hành Phát Tán COVID 19  Kim Âu

• Khi Người Quốc Gia Trở Về Bùi Anh Trinh

• Người Quốc Gia Hà Văn Sơn Về Nước Bùi Anh Trinh

• Cơn Ác Mộng Của Nền Dân Chủ Hoa Kỳ Kim Âu

• Hoảng Loạn Vì Corona Virus COVID19

• Người Gây Ra Sự Hoảng Loạn Toàn Cầu là Ai

• World Bank Chi 14 Tỷ Cho Vụ Covid 19

• Dân Chủ Với PheTa: Đó Là Dân Chủ Rừng Rú Kim Âu

• https://www.insideedition.com/

• https://www.ksl.com/article/50012971/cdc-report-found-94-of-covid-19-deaths-included-comorbid-factors-heres-what-that-means

• https://sites.google.com/site/1776in2016/china-gate

• https://www.worldometers.info/coronavirus/coronavirus-death-rate/

• https://www.worldometers.info/coronavirus/coronavirus-death-rate/

• https://www.cdc.gov/nchs/fastats/flu.htm

• https://www.contagionlive.com/news/us-flu-cases-climb-to-15-million-with-54-pediatric-deaths-recorded-in-201920-season

• https://www.contagionlive.com/news/cdc-reports-13-million-flu-cases-thus-far-in-201920-season

• https://crofsblogs.typepad.com/h5n1/2020/03/worldometer-coronavirus-update-live-109837-cases-and-3805-deaths-from-covid-19.html

• https://www.kff.org/other/state-indicator/influenza-and-pneumonia-death-rate/?c

• http://theconversation.com/the-coronavirus-looks-less-deadly-than-first-reported-but-its-definitely-not-just-a-flu-133526

• https://www.state.gov/the-united-states-announces-assistance-to-combat-the-novel-coronavirus/

• https://www.npr.org/sections/health-shots/2020/03/16/816707182/map-tracking-the-spread-of-the-coronavirus-in-the-u-s

• https://releases.jhu.edu/2020/03/23/advisory-johns-hopkins-university-upgrades-covid-19-tracking-map-with-local-u-s-data/

• https://www.worldometers.info/coronavirus/country/us/

• https://www.cdc.gov/coronavirus/2019-ncov/cases-updates/cases-in-us.html

• https://coronavirus.jhu.edu/

• https://usafacts.org/visualizations/coronavirus-covid-19-spread-map/

• https://ourworldindata.org/coronavirus

• Biển Đông Sinh Lộ Hay Tử Huyệt Kim Âu

• Lịch Sử Quan Hệ Việt Trung

• Vai Trò Của Trung Cộng Trong Chiến Tranh Việt Nam Kim Âu -ST

• Tại Sao Trung Quốc Khó Vượt Mỹ Về Kinh Tế?

• Báo Cáo Về Chiến Tranh Lạnh Mỹ Trung

• Vẫn Chuyện Truyền Thông Mỹ

• Những Bài Viết Về Mật Nghị Thành Đô

• Chủ Nghĩa Hiện Sinh

• Bãi Tư Chính Sự Kiện Và Ý Nghĩa Kim Âu

• Mấy Ý Kiến Về 2 Nghiên Cứu Gen Mới Được Công Bố

• Văn Hóa Bán Khai Của Hoa Hạ

• Hồng Vệ Binh

• https://vi.wikipedia.org/wiki/H%E1%BB%93ng_v%E1%BB%87_binh

 

VĂN HÓA - LỊCH SỬ

• Quốc Nam 60 Năm Phục Vụ Văn Hóa

• The Insurrection Act 1807 and Martial Law

• https://www.presidency.ucsb.edu/documents/proclamation-157-declaring-that-peace-order-tranquillity-and-civil-authority-now-exists

• https://founders.archives.gov/documents/Jefferson/99-01-02-7861

• https://www.presidency.ucsb.edu/documents/proclamation-3204-obstruction-justice-the-state-arkansas

• https://en.wikipedia.org/wiki/Red_Guards - https://en.wikipedia.org/wiki/Red_Guards_(USA)

• https://www.aipla.org/

 

TỔNG HỢP BÀI VỞ CÁC DIỄN ĐÀN

 

The NewYorker .The NewYork Post .The Daily Caller .The Freedom Wire .The Total Conservative -

• The Unfilter Patriot

• Earth-Matters

• Advertising

• Make Money Online

• https://ballotpedia.org/Main_Page

•  

 

VẤN ĐỀ TÔN GIÁO

• Nguồn Gốc Chữ Khoa Đẩu

• Một Vài Vấn Đề Về Văn Học Hán Nôm....

• Những Yếu Tố Thuận Lợi Giúp Cho Chữ Quốc Ngữ Latin Phát Triển

• Tại Sao Tôi Chống Công Giáo?

• Công Cụ Của Đế Chế: Gíao Dân Công Gíao

• Các Vụ Ly Khai Trong Ki Tô Gíao

• Hậu Qủa Thời Pháp Thuộc: Lịch Sử,Văn Hóa Việt Bị Xóa Trắng Kim Âu

• Vatican 5 Lần Vận Động Ngoại Cường Xâm Lược Việt Nam Nguyễn Mạnh Quang

• Giáo Hội La Mã: Lịch Sử - Hồ Sơ Tội Ác Nguyễn Mạnh Quang

• Vũ Khí Hủy Diệt Loài Người

 

 

---

Tặng Kim Âu

Chính khí hạo nhiên! Tổ Quốc tình.
Nghĩa trung can đảm, cái thiên thanh.
Văn phong thảo phạt, quần hùng phục.
Sơn đỉnh vân phi, vạn lý trình.

Thảo Đường Cư Sĩ.

 

SERVED IN A NOBLE CAUSE

 

 

 

 

Vietnamese commandos : hearing before the Select Committee on Intelligence

of the United States Senate, One Hundred Fourth Congress, second session ...

Wednesday, June 19, 1996

 

CLIP RELEASED JULY 21/2015

https://www.youtube.com/watch?list=PLEr4wlBhmZ8qYiZf7TfA6sNE8qjhOHDR6&v=6il0C0UU8Qg

  

 

US SENATE APPROVED VIETNAMESE COMMANDOS COMPENSATION BILL

http://www.c-span.org/video/?73094-1/senate-session&start=15807

BẮT ĐẦU TỪ PHÚT 4:22:12 - 4:52:10  (13.20 - 13.50)

 

---

Liên lạc trang chủ

E Mail: kimau48@yahoo.com, kimau48@gmail.com

Cell: 404-593-4036

 

Những người lính một thời bị lãng quên: Viết Lại Lịch Sử

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

---

VIETNAMESE COMMANDOS

1. Một Trang Lịch Sử

2. Viết Lại Lịch Sử  Video

3. Secret Army Secret War Video

4. Đứng Đầu Ngọn Gió Video

5. Con Người Bất Khuất Video

6. Dấu Chân Biệt Kích Video

7. Kiểm Lại Hồ Sơ Biệt Kích Video

8. Huyền thoại về:"Những người lính một thời bị lãng quên" Kim Âu

9. Phản Bội Kim Âu

10. Tiếng Nói Công Lý Kim Âu

11. Vietnam’s ‘Lost Commandos’ Gain Recognition in Senate

12. President Unit Citation at Fort Bragg

13. Vietnamese Commando never knew U.S. declared him dead

14. Back from the dead

15. Bill of Compensation

16. Miami! Gian Hùng Lộ Mặt  Kim Âu 

17. Honoring Vietnamese Commandos

18. Honoring South Vietnamese Army

19. Vietnamese Commandos Win Last Battle

20. Uncommon Betrayal

21. Go to congress

22. Trong Giòng Lịch Sử Kim Âu

23. Oplan 21 Kim Âu

24. Biệt Kích Gỉa, Biệt Kích Thật Kim Âu

25. Xuyên Tạc Lịch Sử Kim Âu

26. Cảm Nghĩ Đầu Xuân (2011)

27. Những Tên Miệng Hùm Gan Sứa Kim Âu

28. Loretta Sanchez Không Hề Gian Dối Kim Âu

29. Ăn Qủa Nhớ Kẻ Trồng Cây Kim Âu

30. The Secret war against Hanoi Richard H. Shultz Jr.

31. Lá Thư Tự Thú

32. Người Tù Kiệt Xuất

33. Hồi Chuông Báo Tử I

34. Hồi Chuông Báo Tử II

35. Hồi Chuông Báo Tử III

36. Hồi Chuông Báo Tử IV

37. Thư Trả Lời Mai Nhuệ Anh

38. Thánh Nhân Vô Phí Vật

39. Đặc Biệt Cho Nhóm 10%

40. Phân Định Chính Tà

41. Phân Ðịnh Chính Tà 1

42. Phân Ðịnh Chính Tà 2

43. Phân Ðịnh Chính Tà 3

44. Hư Danh - Hư Cấu

45. Kim Âu Trả Lời Phỏng Vấn Hồng Phúc

46. Hồng Phúc Phỏng Vấn Tourison. Lê Ngung

47. Sư Thật Về Nguyễn Hữu Luyện

48. Tri Nhân Tri Diện Bất Tri Tâm

49. Nguyên Uỷ Một Vụ Kiện

50. Trả Lời Câu Hỏi Của Một Vi Hữu

---

 

 

Binh Thư Yếu Lược Trần Quốc Tuấn * Một Trang Lịch Sử

Vietnamese Commandos' History * Vietnamese Commandos vs US Government * Lost Army Commandos

Bill of Compensation * Never forget * Viết Lại Lịch Sử  Video * Secret Army Secret War Video

Đứng Đầu Ngọn Gió Video * Con Người Bất Khuất Video * Dấu Chân Biệt Kích Video * Kiểm Lại Hồ Sơ Biệt Kích Video

The Secret war against Hanoi Richard H. Shultz Jr.* Gulf of Tonkin Incident * Pentagon Bạch Hóa * The heart of a boy

U.S Debt Clock * Wall Street and the Bolshevik Revolution Antony C. Sutton

Wall Street and the Rise of Hitler Antony C. Sutton * None Dare Call It Conspiracy Gary Allen

Chiến Tranh Tiền Tệ (Currency War) * Confessions of an Economic Hit Man John Perkins

The World Order Eustace Mullin * Trăm Việt trên vùng định mệnh * Chính Đề Việt Nam Tùng Phong (dịch)

OSS vào Việt Nam 1945 Dixee R. Bartholomew - Feis * Lyndon Baines Johnson Library Musuem

Chủ Nghĩa Dân Tộc Sinh Tồn * Nguồn Gốc Dân Tộc Việt Nam Bình Nguyên Lộc

Nghi Thức Ngoại Giao * Lễ Nghi Quân Cách * Sắc lệnh Cờ Vàng * Quốc Tế Cộng Sản

How Does a Bill Become Law? * New World Order * Diplomacy Protocol. PDF

The World Order Eustace Mullin * Why Vietnam? Archimedes L. A. Patti

Vietnam War Document * American Policy in Vietnam

Foreign Relations Vietnam Volum-1 * The Pentagon Papers * Pentagon Papers Archives

Vietnam and Southeast Asia Doc * Vietnam War Bibliogaphy * Công Ước LHQ về Luật Biển

CIA and NGOs * CIA And The Generals * CIA And The House Of Ngo * Global Slavery

Politics of Southeast Asia * Bên Giòng Lịch Sử

Dấu Binh Lửa * Đại Hội Toàn Quân? Phùng Ngọc Sa

Bách Việt  * Lược Sử Thích Ca  * Chủ thuyết Dân Tộc Sinh Tồn

Silenced! The Unsolved Murders of Immigrant Journalists in the USA. Juan Gonzales

Society of Professional Journalists: Code of Ethics download

Douglas Mac Arthur 1962 * Douglas Mac Arthur 1951 * John Hanson, President of the Continental Congress

Phương Pháp Biện Luận * Build your knowledge

To be good writer * Ca Dao -Tục Ngữ * Chùa Bái Đính * Hán Việt

Top 10 Crime Rates  * Lever Act * Espionage Act 1917 * Indochina War * Postdam * Selective Service Act

War Labor Board * War of Industries * War Production Board * WWII Weapon * Supply Enemy * Wold War II * OSS

Richest of The World * Truman Committee   * World Population * World Debt * US Debt Clock *

An Sinh Xã Hội - Cách Tìm IP Email * Public Holiday * Funny National Days

Oil Clock * GlobalResearch * Realworldorder * Thirdworldtraveler * Thrivemovement *Prisonplanet.com *Infowars

Rally protest *Sơ Lược VềThuyền Nhân  *The Vietnamese Population in USA *Lam vs Ngo

VietUni * Funny National Days  * 1DayNotes   

Liên lạc trang chủ

E Mail: kimau48@yahoo.com, kimau48@gmail.com

Cell: 404-593-4036

 

---

 

• Kim Âu Youtube . AKAI

• The Beatles. French Music . Nhạc Pháp . Dalida . Jaune. Ngọc Lan. Thanh Lan. Elvis Phương. Best English1

• Bee Gees . Rolling Stones . Animals . Shadow . Ventures. Dancing Music. 2015

• Uyên Hà - Uyên Hà 1

• http://www.chinhnghia.com/

• http://www.kimau.com

• http://www.tinhhoa.org

• http://www.sos.state.tx.us/corp/forms_boc.shtml

• http://chinhnghiaviet.informe.com/forum/

• http://nguoidalat.informe.com/forum/

• http://chinhnghiamedia.informe.com/forum/

• http://huongduongtxd.com/internet_links.html

• Antiwar. Spartacus Education. Politic of heroin